单日净投放超9000亿 央行加量护航信贷“开门红”

1评论 2023-01-17 11:46:34 来源:证券时报 作者:贺觉渊

  1月16日,人民银行发布消息称,为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行开展7790亿元中期借贷便利(MLF)操作和1560亿元公开市场逆回购操作,充分满足了金融机构需求。MLF操作利率、7天期逆回购利率和14天期逆回购利率都与上期持平。

  因当天有20亿元7天期逆回购到期,故央行实现单日净投放9330亿元。随着1月17日7000亿元MLF到期,当月MLF将实现净投放790亿元,为加量平价续作。

  受访专家认为,央行加大公开市场投放并加量平价续作MLF,平滑春节前市场波动的同时也在积极支持信贷“开门红”。虽然当前降息的必要性不高,但今年降息的“大门”没有完全封闭。随着经济逐步回升,仍有必要通过降息来配合其他宏观调控政策共同发力稳增长。

  央行节前加量净投放

  呵护流动性

  2023年春节前夕,流动性环境呈现边际收紧态势。从短端资金利率看,截至1月13日,银行间存款类金融机构隔夜质押式回购(DR001)和银行间存款类金融机构7天期质押式回购(DR007)分别为1.25%、1.84%,较1月5日分别上行72个基点、49个基点;从同业存单利率看,1年期同业存单一级市场发行利率已上行至2.6%附近;从债市利率看,10年期国债收益率已上行至2.90%。

  节前流动性出现边际收紧,往往是节前居民大规模提现需求所致。民生银行(行情600016,诊股)首席经济学家温彬指出,今年除了春节前居民提现需求增加外,流动性承压也和1月是传统缴税大月有关。另外,1月还是存贷款“开门红”时点,存款基数高增会导致补缴的法定存款准备金规模较大。

  温彬认为,央行提前布局14天期逆回购跨节资金,配合MLF增量投放以及结构性政策工具发力等来平抑资金面波动,支持银行机构加大贷款投放。在政策呵护下,节前流动性尽管承压,但压力可控。

  MLF加量平价续作

  助力信贷“开门红”

  对于新年首月的MLF操作,东方金诚首席宏观分析师王青表示,这既符合近年来春节前央行实施加量操作MLF的一般规律,也有助于控制市场利率中枢上行势头,有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。

  日前,央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会。会议指出,各主要银行要合理把握信贷投放节奏,适度靠前发力,进一步优化信贷结构,精准有力支持国民经济和社会发展重点领域、薄弱环节。在多位专家看来,2023年初资金有望加快流向实体,实现信贷“开门红”。

  温彬指出,对央行而言,在明确支持信贷“开门红”的态度下,当前时点不会增加银行负债端成本,而加量续作MLF可减轻银行发行同业存单的压力。同时,在一季度经济仍面临一定下行压力的背景下,有必要助力银行加大贷款投放,以宽信用支持稳增长。

  由于MLF利率不变,意味着当月新一轮贷款市场报价利率(LPR)报价基础未发生改变,1月LPR调降的概率已较低。不过,多位专家认为,2023年降息的“大门”没有完全封闭。

  在温彬看来,考虑到降息主要是为了配合宏观调控政策的整体发力,因此全国“两会”前后降息落地概率和必要性更高。此时,在新冠病毒感染第一波冲击结束后,为确保“开门红”平稳,需加大需求端刺激政策的接续和对冲。

(责任编辑:卢珊 RF10057)

关键词阅读:净投放 央行

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