光伏的崛起之路

　　光伏，2020下半年因显著的赚钱效应进入基民视野。2020.4到2021.8，光伏指数相对万得全A超额收益200％以上，随后经历大幅回撤40％，2022年4月又反弹70％多。

　　光伏行业，离我们既近又远。近在于，太阳能、发电板、清洁能源这些概念都知道，远在于，其惊心动魄的崛起历史并不广为人知。

　　1、崭露头角

　　1996年，世界太阳能峰会在津巴布韦召开，太阳能正式进入全球视野。此时中国西部贫穷落后，电网难以到达，有着大量的无电地区和人口，但西部又有着大自然馈赠的充沛光照资源，全年超过300天日照超8小时。

　　于是，97年我国正式推出“光明计划”，光伏行业在西部崭露头角。

　　此时欧美各国也大力推进光伏起步，推出各种补贴政策，全球发展浪潮袭来，2004年成为全球光伏产业的元年。

　　凭借着中国企业的勤劳奋斗，到2007年，我国已有近千家光伏企业，11家赴美上市。光伏组件生产量三年增速高达133％，一举成为全球最大的组件生产国。

　　2、崩塌

　　谁曾料到，在这高速增长的背后，其实暗藏危机。

　　此时光伏产业全球开花，中国的企业仅局限于生产组件环节，技术低端、依赖劳动，对上下游没有定价权，处于一个“三头在外”的状态：90％以上的硅晶原料靠进口，90％以上的加工设备买自国外，90％以上的光伏产品销往海外。

　　随着全球光伏需求的扩张，2005-2008年，硅晶价格从40美元/公斤猛涨到500美元/公斤，海外的硅料厂提出，咱们签订3-10年长期合同吧，害怕继续涨价的企业纷纷签约。不幸的是，2008年金融危机爆发，需求萎缩，硅晶价格暴跌，2009年仅有50美元/公斤，签订了长期合同的光伏企业纷纷破产，500多家企业倒闭，仅剩70多家勉强保命。

　　3、重生

　　经历了这轮洗牌，政府及时制定政策，推出补助，100亿补贴的“金太阳”方案出炉，把光伏企业从深渊中拉了上来。

　　同时光伏技术和原材料也在持续突破，勤劳坚韧的企业又从深渊中爬起来了。2009到2012年光伏行业再次崛起，新增装机量从0.16GW提升到4.5GW，硅片产量全球占比从48％提升到80％。

　　而此时，海外却因金融危机余波拖累，2011年光伏补贴大量取消，不少光伏行业倒闭。我国在全球光伏竞争中首次收获胜利果实。

　　4、重挫

　　海外光伏巨头纷纷倒闭，他们竟然在破产申请中提出，是因为中国光伏企业恶意倾销所以破产。随后，欧美便展开了针对我国光伏产业浩大而持久的“反倾销反补贴”浪潮。

　　美国对我国发起双反调查，裁定认为存在倾销行为，于是对我国光伏产品征收最高249.96％的反倾销税。欧盟也在2013年跟进类似措施。

　　此时我国光伏行业仍处于“三头在外”的格局，光伏产品出口高达70％-80％。高额的双反税收让我国光伏出口瞬间下滑30％-40％。而国内光伏产业也陷入过剩格局。光伏行业再次迎来重挫。

　　2012年，一半的光伏企业再次破产，只剩112家。而欧美对我国光伏产品出口的限制并未止步，美国在2014、2017、2018、2019、2021每年都在对我国进行反倾销制裁，欧洲对我国光伏的制裁也持续了6年之久，直到2018年我国光伏产业才重返欧洲市场。

　　5、腾飞

　　在欧美持续的围猎之下，我国深刻意识到稳定发展自身光伏行业的必要性。

　　2013年，政府转变光伏补贴机制，从“金太阳计划”的事前装机补贴，变为现在的事后电价补贴。这种补贴机制的转变，推动着我国光伏行业进入新一轮发展周期，指引光伏企业聚焦降低每度电成本，不断提升技术，扩产降费，早日跟传统电价单价打平。

　　2017年，我国光伏在国家政策的补贴激励下迅猛发展，年新装机量从11.38GW增加到53.06GW，年增长率达46％，一举成为全球新装机量最大的国家。此外我国的多晶硅产量、硅片产量、电池片及组件的产量均成为全球第一，且已掌握95％的自有技术。

　　6、倒逼

　　2018年，我国光伏行业迎来不平凡的一年，政府明确表示，将不再安排需要国家补贴的普通光伏电站建设，而且发电电价补贴也即将退坡。

　　一纸公文后，我国光伏兴业信心崩塌，产业链各环节价格集体下跌，部分产能退出市场，全年新增装机同比下降16.6％，堪称光伏行业的“至暗时刻”。

　　光伏行业要真正自己走路，还需要不断提升技术、降低成本，尽早实现平价上网。退出补贴的根本原因，在于倒逼企业不断向前。否则，补贴带来的财政缺口风险只会越来越大，光伏产业的进展、价格打平的一天也不会那么快到来。

　　7、崛起

　　在光伏企业不断增产降费，技术突破的努力之下，2019年，青海省三峡新能源格尔木项目实现了电价仅0.31元/度，低于煤电0.32元/度，成为我国首个跟传统电价打平的例子。

　　终于，2021年，我国光伏行业正式确定不再补贴，光伏行业进入“光伏元年”，电价打平的时代正式启动。据CPIA统计，2021年我国集中式光伏电站为0.31元/度，分布式光伏电站0.28元/度，低于大多数省份的燃煤标杆电价。

　　到2021年底，我国光伏行业已傲然世界之巅，全年新增装机54.88GW，位列全球第一，并已经实现上下游的完整布局，各环节产量占全球近80％，产业规模和技术水平也都走在世界前列。

　　8、结语

　　十几年时间，光伏行业三起三落，冲出重围，上演大国崛起，令人震撼。

　　10月的二十大报告，首次将“双碳”行动写入了报告，展示出深入推进能源革命的决心。光伏这一高成长的行业值得我们作为投资者了解其历史，关注其未来。

　　*风险提示：本资料仅作为行业发展背景介绍，不构成投资推荐，市场有风险，投资须谨慎。

　　参考资料：《国泰君安期货新能源行业系列报告：大国崛起（一）：坚持十年卧薪尝胆，中国光伏冲出重围》

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