一季度信托业利润总额下降31%,信托业务收入下降10%,有4大机遇值得把握

1评论 2022-06-23 20:16:21 来源:证券时报

  中国信托业协会发布2022年一季度行业运营数据。行业资本实力稳中有升的同时,资产规模小幅回落,资产结构继续优化,但经营业绩有一定程度下滑。

  中国信托业协会特约研究员和晋予分析指出,“尽管在一季度信托业发展面临一定的压力,但行业稳中求进、创新转型的发展态势并没有变。信托业未来仍需加大转型力度,在稳定经济增长、支持资本市场、防控金融风险、促进共同富裕等方面进一步发挥信托功能,把握发展机遇。”

  资产规模小幅回落

  从资本实力来看,2022年一季度,信托业固有资产总额、所有者权益总额同比均有提升,反映出行业资本实力稳中有升的总体态势。

  数据显示,从固有资产总额来看,一季度末达到了8687.46亿元,同比增长5.74%;尽管环比略有下降0.75%,但符合正常的季节波动特征。从所有者权益总额来看,一季度末达到了7110.03亿元,同比增长4.16%,环比增长1.09%。

  值得关注的是,自2010年以来,行业固有资产总额、所有者权益总额保持了持续同比增长态势,体现了行业资本实力的持续提升。

  从信托资产规模来看,2022年一季度,行业管理的信托资产规模并未延续2021年末的回升态势,出现了小幅回落。

  数据显示,2022年一季度末,信托资产规模余额为20.16万亿元,同比减少0.22万亿元,降幅为1.06%;环比减少0.39万亿元,降幅为1.89%;与2017年末的历史峰值相比,下降了23.18%。

  和晋予认为,一季度信托资产规模的稳中承压,与宏观经济下行、社会融资需求减弱、资本市场波动等外部环境密切相关,具体来看有以下三方面因素:

  一是受经济下行等因素影响,投向工商企业、基础产业以及房地产等领域的资金信托规模环比下降。

  二是受资本市场波动等因素影响,证券投资信托规模增速放缓。尽管一季度证券投资信托规模仍保持了一定增长,但其环比增速为5.51%,较前一环比增速9.80%相比,明显有所放缓。其主要原因是,2022年一季度国内资本市场出现大幅调整。在此市场形势下,一方面,由于证券投资产品的净值出现回撤,造成证券投资信托新发行的难度有所提升;同时,由于证券投资信托采用净值化管理,产品净值回撤对存量证券投资信托规模也造成一定影响。

  三是信托资产规模行业分布并不均衡,持续增长的整体基础尚不牢固。信托资产规模行业集中度较高,排名前十的信托公司集中度接近50%,全行业信托资产规模的增长主要由少数头部信托公司驱动。一旦头部信托公司信托资产规模增长放缓,对全行业的整体水平影响较大。

  经营业绩下滑

  和晋予认为,尽管一季度信托资产规模承受了一定的下降压力,但从信托资产来源、信托资产功能、资金信托投向、资金运用方式等方面来看,信托资产的结构处在持续优化调整的过程中。

  一是信托资产来源结构中,集合资金信托和管理财产信托规模和占比同比有所提升,而单一资金信托持续下降。二是信托资产功能结构中,延续了投资类信托与融资类信托“一升一降”的趋势。三是资金信托投向结构中,投向证券市场的规模和占比持续提高,而工商企业、基础产业、房地产领域进一步下降。四是资金信托运用方式以投资为主,贷款规模和占比持续下降。

  从经营业绩来看,2022年一季度,信托行业营业收入、利润总额与人均利润同比均下滑。一季度,信托业共实现经营收入205.15亿元,同比下降28.25%;实现利润总额为123.84亿元,同比下降31.42%;实现人均净利润42.72万元,同比下降29.50%。

  和晋予分析,究其原因,一方面与资本市场调整波动密切相关,由于固有资金投资规模占比超过80%,投资收益受资本市场影响较大,投资于证券公司基金公司等金融机构的股权投资收益也受到一定影响;另一方面,受市场因素影响,部分固有资产的公允价值变动损益明显下滑,导致了固有其他收入的减少。

  从信托业务收入来看,1季度全行业实现信托业务收入191.68亿元,同比下降10.02%。信托业务收入的下降,一方面与信托资产规模的下降有一定关系;但另一方面,主要是由于信托业务结构的调整,信托报酬率相对更高的基础产业、工商企业、房地产信托规模有所下降,而信托报酬率相对较低的证券投资信托、资产服务信托规模持续提升,必然导致信托资产的年化平均报酬率水平整体下降。

  但由于证券投资信托、资产服务信托以规模为基础、以管理费为主要信托报酬,且信托存续期限普遍较长,这种结构的调整有利于构建以专业的资产管理和受托服务为基础、长期稳定且可持续的信托业务收入来源。

  积极把握四大发展机遇

  和晋予认为,2022年是资管新规正式实施的第一年,尽管在一季度信托业发展面临一定的压力,但行业稳中求进、创新转型的发展态势并没有变。

  近期,监管部门对新的信托业务分类征求意见,未来以资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托为主的信托业务体系,有利于进一步发挥信托制度功能,推动行业在经济社会发展中积极把握机遇。

  一是积极把握稳定经济增长带来的发展机遇。信托业可以充分发挥自身优势,加大对基础设施建设和重大项目的支持力度,以资产证券化等方式参与盘活存量资产,积极为中小微企业提供金融支持,在为稳定经济增长做出贡献的同时,努力开辟并拓展新的业务空间。

  二是积极把握支持资本市场带来的发展机遇。未来,与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向,信托公司应把握资本市场发展的阶段性机会,大力发展资产管理信托业务,着力提升投资研究、运营管理和金融科技能力,打造具有信托特色、信托优势的资产管理信托产品

  三是积极把握防控金融风险带来的发展机遇。信托公司作为受托人,可以接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业委托,提高风险处置效率。已有部分信托公司在破产重整信托领域进行了有效探索,未来可以进一步扩大信托在该领域的应用。

  四是积极把握促进共同富裕带来的发展机遇。在新的业务分类指导下,信托公司可以大力发展预付类资金受托服务信托、家族信托、保险金信托、特殊需要信托、公益/慈善信托、遗嘱信托等业务,为促进共同富裕做出应有的贡献。

(责任编辑:卢珊 RF10057)

关键词阅读:信托

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