核炸!云南省置换成本超6.5%的融资!所有信托都要全部置换或还掉
6月16日,云南省国资委发布《关于省属企业到期债务情况的报告》上的批示:
一是所有国企都必须牢记严控新增债务,特别是云投、城投、建投、云天化;
二是所有高于6.5%的利率,特别是大于7%的必须千方百计换掉,并严禁再有类似;
三是所有信托、资管及其他类的都要全部置换或还掉;
四是所有省国企之间今后严禁相互借款、担保、更不能向私企借款担保,违者依规严处。
事实上,今年三四月份,江苏省多个城市下发红头文件,要求将市属国有企业的融资成本控制在一定范围内。
比如盐城市政府督查室和市国资委通过下发红头文件,要求市属国有企业清退成本8%以上的债务融资。泰州市也要求市属国有企业每笔新增债务年化成本原则上控制在6%以内。
看上去两者都是为了压降融资成本,不过通知出台的时间点不一样,隐含的意义就不一样,江苏出台政策时候正好处于疫情放水的大趋势当中,市场流动性充足,顺利成章完成了压降融资成本的任务,而现在基本到了放水的尾部阶段了,再出现大规模的宽松不现实,所以云南的通知就显得那么急促而严厉。
在刚刚结束的陆家嘴论坛上,郭树清主席说:我们都明白,这不是“最后的晚餐”。建议大家三思而行,应当为今后预留一定的政策空间。中国十分珍惜常规状态的货币财政政策,我们不会搞“大水漫灌”,更不会搞赤字货币化和负利率。金融业内人士不能不懂得,开出空头支票也必须付出代价。
易纲也透露,疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性,要注重政策设计激励相容,防范道德风险,要关注政策的“后遗症”,总量要适度,并提前考虑政策工具的适时退出。
这次集体发声不是偶然现象,高层开始注重防范金融风险,长期低利率会引发银行的系统性风险,所以放水估计要告一段落!
另外,备受关注的抗疫特别国债已启动发行,按照财政部的具体计划,今年1万亿元抗疫特别国债从6月中旬开始发行,7月底前发行完毕,地方也正式启动特别国债申报项目,这也许是下半年最大的一个水源。
理解了政策的变化,再来看云南的这份通知,就比较容易理解了,云南政府显然是想抓住放水的小尾巴,尽快调整优化债务结构,所以不惜用上“千方百计”等词语,宁愿违约也要置换。
那么对投资政信类信托有什么影响呢?
首先是,政信类项目的收益率会持续走低,投资人需降低心理预期;
其次是,持有的部分政信类想么,可能会面临提前兑付的情况。
关键词阅读:信托
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