一文看懂家族办公室!

1评论 2019-10-22 10:44:35 来源:资管小生袁吉伟 完整呈现002247的打板逻辑!

家族办公室(family office)是私人财富管理中最高端的形式,家族办公室在国外已具有较长历史,洛克菲勒家族创办了最早的家族办公室。随着国内超高净值人群的不断涌现以及、财富传承需求的逐步涌现以及对于家族办公室模式的认知加深,家族办公室在我国也处于不断成长的阶段。

  

  家族办公室(family office)是私人财富管理中最高端的形式,家族办公室在国外已具有较长历史,洛克菲勒家族创办了最早的家族办公室。随着国内超高净值人群的不断涌现以及、财富传承需求的逐步涌现以及对于家族办公室模式的认知加深,家族办公室在我国也处于不断成长的阶段。

  国外家族办公室的兴起及模式!

  家族办公室并没有明确的定义,主要是指为富豪提供财富管理咨询的机构。家族办公室最早的雏形是中世纪皇室以及有钱人的管家,随着不断的演变,19世纪洛克菲勒家族等富豪家族开始建立真正的家族办公室,家族办公室开始盛行起来并得到快速发展。据统计,目前家族办公室主要分布于欧美地区,其中美国大约有3000家家族办公室,欧洲大约有1000家。

  从家族办公室服务看,大致可以分为财富管理、财富规划、慈善、信托和公司服务、税务规划、家族治理几类,具体包括投资、风险管理、法律、税务、家族治理、家族教育、传承规划、慈善管理、艺术品收藏、安保管理、娱乐旅行、全球物业管理、管家服务等。总的来说,家族办公室的作用可以总结为专注于富豪家族的投资并解决家族的“软性”需求。与一般私人银行服务相比,家族办公室服务更加从客户本身出发,以管理资产管理规模收取服务费,服务以整个家族需求为出发点,更加体现家族财富管理和传承的特殊需求。

  一文看懂家族办公室!

  根据服务范围,家族办公室可以分为单一家族办公室和多家族办公室。单一家族办公室主要是为某个家族提供专业服务,具有较强的私密性,但是由于无法实现规模效应,所负担的成本较高。多家族办公室主要是服务于多个家族的财富管理事务,具有一定规模效应,但是私密性要进一步降低。单一家族办公室可以转变为多家族办公室,洛克菲勒家族最开始是单一家族办公室,后开始为其他家族客户提供财富管理服务,根据公开信息披露,其服务的客户已接近300家。

  一文看懂家族办公室!

  目前活跃的联合家族办公室数量不少,但在这几年里最为出名的大概要数Iconiq Capital。Iconiq 的创始人是Divesh Makan,他与Facebook 的创始人兼首席执行官马克·扎克伯格有着密切关系,两人相识时,Facebook 尚处于起步阶段,不过不久之后就一飞冲天。之后,扎克伯格的许多“小伙伴”都成了Iconiq 的客户,比如Facebook 的联合创始人达斯汀·莫斯科维茨和首席运营官雪莉·桑德伯格,Twitter 的联合创始人杰克·多西以及社交网络领英LinkedIn 的联合创始人里德·霍夫曼等。

  Iconiq 的运营模式是“家族办公室+风险投资公司”,因为其高度保密性,很难获取具体的投资信息(只有Iconiq 的客户才能登陆其官网,并且只有登录才能看到信息),但根据美国媒体披露,Iconiq 为客户提供全方位服务,称“除了去洗衣房收衣服”外,“从和遗产规划律师会面,到购买订婚戒指”,无所不包。在投资方面,Iconiq 会按照资产的百分比收取费用,对股票、债券和交易所交易基金投资的收费比例最多可达1.5%;对风险投资交易,它还会额外收取20%到30%的业绩提成;另外,Iconiq 自己也会和客户一起进行投资。

  此外,贝西默作为具有百年历史的家族办公室,也是享誉全球。贝西默信托自1907年创立伊始,经历两次世界大战和多次金融危机依然屹立不倒,目前服务超过2200名客户,管理1000多亿美元客户资产,已经成为全球多家庭办公室的典范。贝西默以客户需求为中心、以综合服务为目标、以专业团队为基石,并建立起与客户需求相契合的多元盈利模式,才能长期致胜于复杂的商业环境。

  全球家族办公室发展新趋势!

  一是亚洲成为家族办公室兴起的新区域。传统上家族办公室主要分布在欧美等超高净值人群聚集的地方,而且更加接受家族办公室在财富管理和财富传承方面的作用。不过近年来,随着亚洲等地区超高净值人群的崛起,以及面临财富管理和代际传承等问题,也开始逐步接受家族办公室的财富管理方式。不完全统计,亚洲家族办公室在2008年至2013年之间增长4倍多,主要分布于新加坡、香港等世界级金融中心,主要在于这些地区金融业发达、金融基础设施较为完善、丰富的人才资源等有利因素。

  二是全球金融监管升级提高了合规成本。全球金融危机后,各国监管政策进行了系统性变革,这也不断改变着家族办公室行业。以美国为例,原有法律是允许满足一定条件的家族办公室豁免注册投资及信息披露的要求。美国最新实施的《多德-弗兰克华尔街改革与消费者保护法案》,仅对单一家族办公室豁免注册,这使得多家族办公室需要进行注册,从而将对公众披露更多信息,丧失了家族办公室原有的私密性,对于经营规范性提出了更高的监管要求,合规成本更高,因此部分多家族办公室开始转变为单一家族办公室。同时,家族办公室的私密性和避税功能也受到更多挑战,诸如CRS等制度的实施,使得客户信息在更多国家之间交换,这使得避税的空间越来越小。

  三是优秀人才稀缺。随着家族办公室需求的持续上升,相关人才需求也不断上升,人才争夺也更加激烈。由于服务超高净值人员的理财经理需要经过较长事件的培训和学习,熟悉与富豪打交道的方式,这使得近年家族办公室人员市场呈现供不应求的局面。根据彭博报道,家族办公室开出更高的薪酬、更多姿多彩的工作以及在做决定方面有着更大影响力,吸引私人银行的顶级客户关系经理跳槽。根据统计数据,新加坡资深客户经理的薪酬从230000新加坡元起薪。

  我国家族办公室发展现状及展望!

  一是我国家族办公室发展潜力大。伴随我国经济高速增长,财富累积效应显著,超高净值人群不断增多。根据胡润研究院的最新统计数据,2016 年,中国大陆共有89,000名亿万富豪(业内认为,一般亿万级富豪才拥有使用家族办公室服务的需求),其中可投资资产过亿的富豪有52,500人,所以总体来看,家族办公室行业的市场潜力相当庞大。这些富豪人群将是未来家族办公室的重点需求客户。

  二是我国家族办公室主体主要由三大类。近年来,各类机构也纷纷紧抓财富管理市场需求的机遇,加强相关服务,纷纷设立家族办公室。目前看,从家族办公室的设立主要分为三类,一是富豪自身组建设立的家族办公室,二是银行、信托公司等金融机构组建的家族办公室,三是律所、第三方机构等组建的家族办公室。

  从三类家族办公室来看,富豪自身组建的家族办公室能够提供更加定制化、全面的服务,但是在组织管理整个家族办公室方面经验仍不足;金融机构设立的家族办公室在金融服务方面更为丰富,部分情况下具有较高专业性,但是很难完全从富豪人群利益出发;其他中介组建的家族办公室,可信赖性不如前两者,但是可能在法律等部分领域具有一定专业性。

  三是我国家族办公室可能面临进阶考验。由于我国家族办公室刚刚兴起,家族办公室模式可能也呈现由简单到复杂的过程。起步阶段主要是少部分工作人员,提供投资、记账、税务等核心服务,投资管理更多以FOF等形式外包,主要满足家族部分需求,随着家族所需管理资产规模的不断上升以及对于综合服务的需求,可以提升家族办公室的人员,提供的服务也进一步扩展到法律、公益、家族治理等方方面面,投资采用内部管理与外部管理相结合的方式。

  四是我国家族办公室未来发展面临挑战。当然,还需要看到我国家族办公室仍处于初级发展阶段,仍面临很多挑战。其一,家族办公室仍面临本土化难题,我国法律法规以及富豪财富管理需求有别于西方国家,真正发展好家族办公室挑战不小。其二,金融机构、中介机构开展的家族办公室仍然面临取得超高净值人群信任的首要问题,还有就是如何为富豪人群的需求提供高效的金融服务。其三,相关人才不足,我国家族办公室人才还是相对稀缺,尤其是服务于超高净值人群的关系经理或理财经理。其四,家族办公室相关监管法律法规相对不完善,相关业务规范缺位,可能影响到家族办公室客户的有效权益保护。

关键词阅读:家族办公室

责任编辑:卢珊 RF10057
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