美国财富家族是如何“玩转”信托的解读

1评论 2018-04-08 07:55:12 来源:华夏资本联盟 作者:华夏资本联盟 "A股豪门"操盘术曝光!

  目前大多数中国的财富拥有者面临着很大的传承挑战,但他们当中的多数人似乎还在“财富传承规划”这个重大课题面前观望或犹豫。这可能是由于与欧美传统豪门相比,大部分亚洲富豪还是第一代白手起家,因此对于他们而言,如何打破“富不过三代”的魔咒并设立财富传承计划似乎还没有做好充分的准备。

  在美国,却能有诸多屹立百年不倒的大家族,例如范德比尔特家族(Vanderbilt)、肯尼迪家族(Kennedy)、洛克菲勒家族(Rockefeller),这些大家族代代皆有传奇人物,并且家族资产传承多代,却从未引发过争产的问题。这几个美国大家族之所以能够长盛不衰,其秘诀就源于信托对资产的传承和保护作用。

美国的高净值人士建立信托有三种目的:

  一是财富传承。将资产转移给指定的受益人;

  二是资产保护和债务隔离。设立信托可以保护部分资产不被债权人追溯,同时,在很多离婚案例中,信托还被用于保护资产不因离婚而遭到分割;

  三是税务规划。通过设立信托,可以减少资产增值或传承资产时可能产生的税赋。

  盖茨基金会

  2000年,微软创始人比尔·盖茨及妻子梅琳达·盖茨创建了比尔及梅琳达盖茨基金会。2006年以前,基金会在开展慈善事业的同时也进行了投资。2006年,“股神” 沃伦·巴菲特向比尔及梅琳达盖茨基金会捐了巨款。同年,基金会的组织构架发生较大的调整,转变成双实体结构,包括盖茨基金会(Bill &;Melinda Gates Foundation)和比尔及梅琳达盖茨信托基金(Bill &;Melinda Gates Foundation Trust)。

  盖茨基金会负责慈善项目的捐助,比尔及梅琳达盖茨信托基金负责运营信托资产,实现增值保值。基金会和信托基金是两个独立的法律实体,信托基金定期向盖茨基金会拨款以开展慈善项目。截止2016年第四季,信托基金的总规模达到了403亿美元,盖茨基金会自成立以来已向社会捐赠超过410亿美元。

盖茨基金会创始人梅琳达·盖茨和比尔·盖茨夫妇

  这是典型的 “基金会+公益信托” 的模式,在美国富豪圈中被普遍运用。那么,公益信托到底是什么?为什么越来越多的富豪会选择这种形式?除了通过慈善事业实现更高的社会目标和造福社会,公益信托还能为富豪们带来什么?

  公益信托是私人基金会的一种,负责管理捐赠人的财产资金,并根据捐赠人的意愿分配资产。一般来说,公益信托分为两种类型:公益先行信托(Charitable Lead Trusts)和公益剩余信托(Charitable Remainder Trusts)。

  公益先行信托是在一定年限内将固定年金或固定比例的信托资产交付给慈善机构。支付终止后,剩余资产转移给非慈善受益人。

  公益剩余信托则相反,先在一段时期内将特定金额支付给非慈善受益人,再把剩余资产永久性地交给慈善机构。目前较多富豪选择公益先行信托。

  下图是公益先行信托的运作流程图。委托人先设立一个公益信托,并向信托捐赠资产。公益信托由指定的受托人管理和投资,为信托资产增值保值,并定期把固定金额或者固定比例的资产捐赠给慈善机构。在指定支付年限结束后,信托剩余的资产转移给指定的非慈善受益人(通常是委托人的后代)。

  公益信托的一个显著优势是税收优惠,这也是为什么越来越多的富豪选择公益信托作为财富传承的手段。税收优惠主要体现在以下几点:

  1、公益信托资产增值的部分免收资本利得税。

  2、可获得部分所得税抵扣。

  3、减免遗产税。

  富豪们在进行财富传承规划时,首先需要考虑的是如何规避高额的遗产税。在美国,美国税务居民享有549万美元的遗产税终身免税额度(2017年),超出549万美元的资产在传承的时候需要缴纳高达40%的联邦遗产税。通过设立公益先行信托,在支付给慈善机构的指定年限结束后,信托内剩余的资产分配给指定非慈善受益人,受益人无需支付遗产税。

  肯尼迪家族

  说到肯尼迪家族,人们首先想到的是美国前总统约翰·肯尼迪,但其实整个肯尼迪家族可以堪称美国最显赫、最有影响的家族之一。肯尼迪家族成员很多都拥有哈佛学历,在过去半个世纪里,肯尼迪家族成员担任过美国的总统、市长、证券交易委员会(SEC)主席、众议员、参议员、大使、州议员、 市议员等重要职位。

肯尼迪家族

  肯尼迪家族的支撑力量来源于约翰·肯尼迪的父亲约瑟夫·P·肯尼迪积累的财富,约瑟夫·P·肯尼迪曾经担任美国证券交易委员会(SEC)主席,在美国经济大萧条前,他通过股票交易积累了一定的财富,并通过复杂的信托框架设计和巧妙的税务安排,使肯尼迪家族的财富得到了很好的保护。

  约瑟夫·P·肯尼迪创建了一个家族办公室,叫约瑟夫·P·肯尼迪企业(Joseph P. Kennedy Enterprises),并将家族财产放入家族信托内交由家族办公室托管。信托的投资事务由专业的投资机构负责,信托的分配由家族办公室内的肯尼迪家族成员决定,信托的监督由专家委员会执行。通过家族办公室和优秀的资产管理人的合作,家族资产不断积累,并且该信托规定了受益人不能取出超过10%的本金,以此保护了财富不被游手好闲的受益人肆意挥霍。

  肯尼迪家族设立的信托是家族朝代信托,朝代信托设立的主要作用是进行跨代财富传承,其作为不可变更信托的一种,具有减免遗产税的优势。在美国联邦遗产税高达40%的税制下,朝代信托已经成为众多美国富豪家族财富传承的主要方式之一。除此之外,朝代信托还有另一个显著的优势。普通的信托一般会有100年的时间限制,而朝代信托的年限可以设置为信托最后一名受益人去世后的21年,甚至永久有效。

  朝代信托的这一特点,最大的优势是避免了额外的赠与税:当信托设立人将资产放入不可变更信托时,会产生赠与税,最高可达40%,但是如果设立人使用朝代信托,在信托内实现多代财富传承,就可以避免受益人在继承财产后,再将财产重新放入信托内,进而产生额外赠与税的这一情况发生。

  根据《2017全球亿万富豪报告》显示,目前亚洲拥有世界上最多的亿万富豪,每隔一天就有一位新亿万富豪诞生,并且随着中国企业家的崛起也促使亚洲亿万富豪的人数不断增长。虽然目前中国的信托体系仍处于发展初期,但随着人们在财富管理和传承方面的意识越来越强,信托会成为各类高净值人士在资产传承规划方面的首选工具。

关键词阅读:玩转 净值人士 实体结构 固定年金 财富管理

责任编辑:卢珊 RF10057
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