发行市场稳步向前 成立市场再遭波折

1评论 2018-02-13 10:00:02 来源:用益研究 作者:用益研究 打板族爽了!

目录:

  一、发行及成立情况

  二、期限及收益分析

  三、资金运用方式

  四、投资领域

  ————《用益金融信托研究院》

  输12

  一周综述

  一、发行及成立情况:发行市场稳步向前 成立市场再遭波折

  从成立情况来看,本周成立市场未能持续上周上涨趋势,再次遭遇波折成立规模呈现明显下滑,市场行情呈现降温走势。其中,本周成立数量跟成立规模呈相反走势,成立数量较上周相比持续增加了3款,但成立规模却较上周环比明显下降了30.82%,不过本周成立规模仍旧守住在50亿元关口以上位置。本周由昆仑信托成立的“财富139号·郑州升龙御玺项目收益权转让及回购集合资金信托计划”融资规模达6亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为权益投资,投向房地产领域。

  从发行情况来看,本周发行市场打破收敛步伐,转为稳步向前走势,本周发行规模呈现回升趋势。其中,发行数量与发行规模呈相反走势,本周发行数量较上周相比减少了4款,但发行规模却反其道而行较上周环比上涨了16.73%,并积极朝着200亿元大关口向上奋进。由此可以看出发行市场行情呈现企稳上调状态。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域17.19亿元,工商企业领域27.55亿元,房地产领域规模78.28亿元,基础产业领域55.04亿元。

  一、发行及成立情况

  发行市场稳步向前 成立市场再遭波折

  从成立情况来看,本周成立市场未能持续上周上涨趋势,再次遭遇波折成立规模呈现明显下滑,市场行情呈现降温走势。

  其中,本周成立数量跟成立规模呈相反走势,成立数量较上周相比持续增加了3款,但成立规模却较上周环比明显下降了30.82%,不过本周成立规模仍旧守住在50亿元关口以上位置。本周由昆仑信托成立的“财富139号·郑州升龙御玺项目收益权转让及回购集合资金信托计划”融资规模达6亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为权益投资,投向房地产领域。

  本周成立市场止步向上走势,市场呈现降温局面,由此可以看出近期成立市场呈现波浪式下调态势。

  本周成立规模与成立数量呈现此消彼长走势,由此也可以看出成立数量的持续增加依旧未能带动成立规模保持向上攀升,因此可以看出目前市场募集资金的难度较大。在目前严监管的背景下,信托公司在开展业务时会更加谨慎,以应对资金荒背景下的企业流动性风险等,这也使得信托公司项目发行量、成立规模较前期相比均有所减少。截至本周末,2018年2月共成立产品109款,募集资金140.49亿元。

  从发行情况来看,本周发行市场打破收敛步伐,转为稳步向前走势,本周发行规模呈现回升趋势。

  其中,发行数量与发行规模呈相反走势,本周发行数量较上周相比减少了4款,但发行规模却反其道而行较上周环比上涨了16.73%,并积极朝着200亿元大关口向上奋进。由此可以看出发行市场行情呈现企稳上调状态。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域17.19亿元,工商企业领域27.55亿元,房地产领域规模78.28亿元,基础产业领域55.04亿元。

  本周发行市场较上周相比呈现回温走势,虽然本周发行数量有所减少但由于本周大部分产品发行规模较大且出现4款产品发行规模突破十亿元,从而带动整体发行规模再次向上迈进。从本周发行的信托产品投资领域来看,基础产业领域发行规模较上周相比上涨最为明显,由此可以看出目前地方政府融资需求呈现上升趋势。

  但随着目前对地方政府融资的相关政策收紧,信托公司对于政信业务的开展持谨慎态度,因此预计政信类信托项目未来将面临挑战。本周由安信信托(行情600816,诊股)发行的“安赢32号·广州大壮三旧改造项目集合资金信托计划”融资规模高达25.5亿元,为本周发行规模最大产品,其投向房地产领域,投资方式为股权投资。

  二、产品收益分析

  本周产品平均年化收益率呈现微调

  从平均收益率来看,本周成立的信托产品预期年化收益率为7.51%,较上周相比微降了0.14个百分点,但仍旧守住了“7.5”关口,可以看出近期市场上信托产品收益率呈现较为平稳走势。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为1至1.5年期区间的期限产品,收益率高达8.11%。

  截至目前最新数据显示,2018年2月份集合信托产品平均年收益率为7.39%,较2018年1月份相比呈现持续上升。预计春节之前市场资金面将维持平稳适中状态,但银行之间的揽储竞争压力依然较大,因此,短期内银行理财产品收益率可能保持稳中有升的状态,因此推动着信托产品保持较高收益吸引投资者。

  从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3),信托产品预期年化收益跌宕起伏;对于平均期限而言,亦呈现一定幅度的波动。

  根据发行规模及预期收益情况,我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看,收益指数跌宕起伏,本周呈现下滑局面,收益指数从上周的7.86下降至本周7.39,且为2018年以来首次出现跌落“7.5”关口,可以看出目前收益市场行情走势有所调整。总体来看,由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性,从长期来看,伴随着对央行全面加息的预期,预计信托产品年化收益率会小幅回升。

  三、资金运用类型

  本周投资类产品规模依旧占比最大

  本周融资规模最大的仍为投资类产品,本周共成立30款,募集资金达34.91亿元,占总规模的52.01%,占比及规模较上周相比呈现下滑;融资类产品随其后,本周共成立24款产品,募集资金29.19亿元,占总规模的43.49%;而事务管理类产品本周则仅出现两款产品成立。由此可以看出投资类产品依然是集合信托产品的重要组成部分,也从侧面说明了信托公司主动管理能力的持续增强。

  四、投资领域

  本周金融市场领域投资规模占比持续居首

  本周成立的集合信托产品中,金融市场领域投资规模占比持续居首,共成立24款,募集资金达28.09亿元,占总规模的41.84%,规模及占比较上周相比呈现下降;实体经济领域随其后,共成立18款产品,融资规模为20.07亿元,占总规模的29.9%;而投向基础产业领域的