发行市场锐不可当 成立市场跌宕起伏

1评论 2017-11-27 15:25:00 来源:用益研究 作者:用益研究 2018年A股放心王

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  一、发行及成立情况

  二、期限及收益分析

  三、资金运用方式

  四、投资领域

  ————《用益金融信托研究院》

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  一周综述

  一、发行及成立情况:发行市场锐不可当 成立市场跌宕起伏

  从成立情况来看,本周成立市场在经历了上周的猛增之后出现骤降局面,本周成立规模大幅缩水,市场呈现跌宕起伏走势。其中,本周成立数量跟成立规模呈现相反走势,成立数量虽较上周相比增加了6款,但成立规模较上周环比则呈现突降,本周成立规模较上周环比明显下跌了58.35%,且直线跌落至百亿元关口以下。

  本周由中航信托成立的“天启(2017)382号冀中物流集合资金信托计划-2期”融资规模达6.4亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为其他投资,投向工商企业领域。

  从发行情况来看,本周发行市场展现出锐不可当的态势,发行规模与上周相比呈现直线上升走势,发行市场行情蒸蒸日上。其中,发行数量与发行规模截然不同,本周发行数量较上周相比基本持平,但发行规模较上周环比则明显上涨了25.17%,发行规模实现四连涨,且向上突破了200亿元大关口。由此可以看出本周市场行情呈现明显回暖的迹象。

  从发行的信托产品投资领域来看,金融领域82.24亿元,工商企业领域46.4亿元,房地产领域规模61.35亿元,基础产业领域38.78亿元。

  一、发行及成立情况

  发行市场锐不可当 成立市场跌宕起伏

  从成立情况来看,本周成立市场在经历了上周的猛增之后出现骤降局面,本周成立规模大幅缩水,市场呈现跌宕起伏走势。其中,本周成立数量跟成立规模呈现相反走势,成立数量虽较上周相比增加了6款,但成立规模较上周环比则呈现突降,本周成立规模较上周环比明显下跌了58.35%,且直线跌落至百亿元关口以下。

  本周由中航信托成立的“天启(2017)382号冀中物流集合资金信托计划-2期”融资规模达6.4亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为其他投资,投向工商企业领域。

  本周成立市场走势让人猝不及防,成立规模跌幅十分明显,市场行情如遭遇寒流一般,可以看出近期成立市场表现依旧波动幅度较大。上周成立规模的大涨与上周出现多款产品成立规模颇高有直接关系,而本周则0款产品成立规模突破十亿元,因此具有一定的偶然性。

  但总的来说,本周成立市场较上周相比属于走下坡路,这也与近期推出的资管新规征求意见稿有关,其中对于去通道的监管政策,信托公司受到的影响首当其冲,因此再次提升了信托公司募集资金的难度。截至本周末,2017年11月共成立产品559款,募集资金925.19亿元。

  从发行情况来看,本周发行市场展现出锐不可当的态势,发行规模与上周相比呈现直线上升走势,发行市场行情蒸蒸日上。其中,发行数量与发行规模截然不同,本周发行数量较上周相比基本持平,但发行规模较上周环比则明显上涨了25.17%,发行规模实现四连涨,且向上突破了200亿元大关口。

  由此可以看出本周市场行情呈现明显回暖的迹象。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域82.24亿元,工商企业领域46.4亿元,房地产领域规模61.35亿元,基础产业领域38.78亿元。

  本周发行规模较上周呈现明显上扬走势,市场行情处于持续回温状态,同时也说明本周市场上各金融领域对于资金的需求逐步增强。这与本周出现两款新发行产品规模均突破30亿元有关,实属罕见,因此也具有一定的偶然因素。而近期推出的《征求意见稿》对信托行业则影响较大,对信托公司而言,转型发展是重大的挑战。

  在不断明确的监管政策环境下,作为信托公司需要不断提高自身主动管理能力,回归信托本源业务,从实体经济的转型升级中找到自身发展的契机,从而助力信托市场迈向新高度。本周由百瑞信托发行的“宝盈655号集合资金信托计划”融资规模高达40亿元,为本周发行规模最大产品,其投向金融领域,投资方式为组合运用。

  二、期限及收益分析

  产品流动性基本持平 平均年化收益率逼近“7”关口

  据统计,本周成立的集合信托产品中,固定收益类产品平均期限为1.53年,产品流动性与上周相比呈现基本持平,除开放型产品外,本周公布期限的66款固定收益类产品中,2年及以上中长期产品共有13款,而1.5年及以下的产品53款,产品期限主要集中在短期,一般来说,期限越长,不确定性越大。

  从平均收益率来看,本周成立的信托产品预期年化收益率为6.92%,较上周相比微降了0.1个百分点,因此仍逼近“7”关口,说明目前市场上信托产品收益率呈现较为稳定的状态。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为2年以上区间的期限产品,收益率为7.21%。

  本周集合信托产品收益率的微降,与本周固定收益类产品平均期限微降相符合,一般来说,产品收益率高低与产品期限长短成正比,因此属于正常现象。随着年末临近,货币市场资金面将处于趋紧局面,因此预计未来集合信托产品的收益率或仍企稳回升。

  从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3),信托产品预期年化收益跌宕起伏;对于平均期限而言,亦呈现一定幅度的波动。

  根据发行规模及预期收益情况,我们得到近两年信托产品按周收益指数变动趋势图。从整个走势图来看,收益指数跌荡起伏,本周呈现持续上升局面,收益指数从上周的7.23持续上涨至本周7.3,收益指数从而实现三连涨,且均保持在“7”关口以上,可以看出目前市场行情向好走势。

  总体来看,由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性,从长期来看,伴随着对央行全面加息的预期,预计信托产品年化收益率会小幅回升。

  三、资金运用方式

  本周其他投资类产品规模占比最大

  本周融资规模最大的为其他投资类产品,本周共成立13款,募集资金达18.32亿元,占总规模的29.91%,占比较上周相比呈现明显上涨;权益投资类产品随其后,本周共成立24款产品,募集资金11.97亿元,占总规模的19.54%。而信托贷款类则为产品平均收益最高的资金运用方式,这类产品主要投向于房地产领域。

  四、投资领域

  本周其他领域投资规模占比居首

  本周成立的集合信托产品中,其他领域规模占比最大,居于首位,共成立20款,募集资金达21.45亿元,占总规模的35.03%,占比较上周相比呈现明显上涨;金融领域随其后,共成立26款产品,融资规模为18.07亿元,占总规模的29.5%,可以看出金融投资是信托资金流向的重要领域。

关键词阅读:信托产品 发行规模 周评 发行市场 发行数量

责任编辑:卢珊 RF10057
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