2016信托产品发展轨迹: 收益率企稳于6.5%

1评论 2017-01-18 05:48:59 来源:21世纪经济报道 弱市唯一赚钱方法曝光(干货)

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  用益信托网数据显示,2016年1月集合信托产品收益率为7.82%,此后便持续下行至7月份的6.34%,至8月份收益率一直在6.5%左右波动,12月份为6.44%。

  信托产品是管窥信托业一年发展的重要窗口,不过因其私募属性,很多产品信息不对外公开披露,但从已有披露数据也可管窥一二。

  从整体规模来看,截至2016年11月末,全行业管理的信托资产余额达18.91万亿,增长势头良好,但房地产信托和基础产业信托面临压力。截至三季度末风险信托项目达606个,规模1418.96亿元。

  从收益率角度看,据用益信托网数据显示,全年集合信托产品收益率延续2015年底的下滑态势,不过企稳势头明显,自8月份以来一直在6.5%左右波动。

  从机构角度看,全年发行集合信托产品规模前五的为建信信托、中航信托、中融信托、四川信托、交银信托,而西藏信托、华宸信托等规模相对较小的信托公司,预期收益相对较高。需要说明的是,集合信托发行并不反映整体规模情况。

  “同等业务而言,大公司存在品牌溢价;相对较小的信托公司,需要有更高的收益率,产品才有竞争力。此外收益率也和期限有关。”用益信托研究员廖鹤凯称。

  全年来看,创新类信托产品,如境外员工持股信托、信托型ABN、慈善信托等层出不穷,同时向PPP、资产证券化、产业基金等业务不断推进。

  资产规模破19万亿无悬念

  据银监会主席尚福林在信托业年会上透露,截至2016年11月末,信托资产规模达18.91万亿。年末破19万亿几无悬念。

  2016年初,信托规模为16.3万亿,二季度同比增速首次跌破两位数后,三季度再次回到两位数增长。

  截至三季度近19万亿的信托资产投向中,投向金融市场的规模突破3万亿,同比增速29.11%,遥遥领先于其它投向。业内人士称,金融市场主要是同业业务或通道业务,未来可能受到银行理财将纳入MPA考核的约束。

  证券投资类信托除一季度因股市波动占比下滑2.22个百分点外,全年相对稳定,债券已成为证券投资信托流向的最大部门。

  工商企业信托与实体资金需求密切相关,其高位企稳也与PPI、PMI回暖趋势一致。而房地产信托、基建类信托承压已久,原因包括房地产市场降温和“去库存”政策、地方债务置换等。

  伴随信托资产规模的高速增长,风险也在加速暴露。信托风险项目规模从2015年四季度的973亿,增至2016年三季度的1419亿,数量也由464个增至606个,创有统计数据以来的新高。从来源划分看,集合类信托为761.51亿元,占53.67%;单一信托为636.63亿元,占比44.87%。

  据21世纪经济报道记者不完全梳理,相关风险项目包括“香花石”艺术品信托、锦惠19号证券投资信托、朝阳一号证券投资信托、天冶轧三经营受益权信托等。

  不过,2016年三季度风险项目规模环比增加仅2.7%,增速开始放缓。

  收益率止跌企稳

  收益率方面,信托产品与整个大资管行业类似,仍延续下行趋势。2015年三季度以来,在稳中偏松的货币政策环境下,信托产品平均收益率从9%左右的高位快速下滑,并在一年多时间里连续跌破8%、7%。

  “从四季度开始,随着金融去杠杆的推进,市场流动性再现紧张局面,相应信托产品收益率也止跌企稳,维持在6.5%左右。”国投泰康信托研究发展部称。

  用益信托网数据也显示,2016年1月集合信托产品收益率为7.82%,此后便持续下行至7月份的6.34%,至8月份收益率一直在6.5%左右波动,12月份为6.44%。

  在整体收益率较低的背景下,部分信托公司发行的产品收益率仍较有吸引力。据用益信托网数据显示,2016年西藏信托、华宸信托发行的集合信托产品预期平均年化收益率为9.2%、8.75%。

  信托产品基金化趋势

  2016年业内创新不断,留下印记的信托产品颇多。如首单跨境员工持股信托——“中信·贤享员工股份认购信托项目”,首单信托型ABN——“远东国际租赁有限公司2016年度第一期信托资产支持票据”等。

  此外,首批慈善信托先后推出,如国投慈善1号、中国平安(行情601318,买入)教育发展慈善信托计划等。数据显示,自9月1日《慈善法》实施以来,截至2016年底,全国已有11个省区市开展慈善信托备案工作,共成功办理21单,初始资金达30亿元。

  家族信托业务也在不断推进,《中国家族信托行业发展报告2016》指出,目前中国境内已有21家信托机构和14家商业银行开展了家族信托业务,家族信托规模约为441.8亿元。

  此外,2016年信托资产证券化、并购重组业务、PPP及产业基金方面的表现也颇为亮眼。据不完全统计,2016年发行的并购信托规模近280亿元,涉及房地产、医药、互联网、新能源、金融等行业领域。

  当前基金化产品正愈加为信托公司所重视,如渤海宝现金管理型信托、汇钰1号现金管理信托、货币通宝现金管理信托、汇富1号现金管理信托等。

  华北地区信托公司人士对21世纪经济报道记者表示,这类产品一是期限灵活,流动性高,降低信托公司资金成本,收益率普遍在4.5%左右;二是能增强客户粘性,客户资金闲置期间可存放于该类产品,满足其多样化投资需求。

  华融信托研究院袁吉伟称,基金化可能是未来信托业务模式最主要的趋势:一方面基金化有利于实现信托产品标准化,通过定期估值反映信托产品风险和运行情况;另一方面,基金化模式可以组合投资,降低单一项目对于单个信托产品的冲击和负面影响,也有利于实现“卖者有责,买者自负”的投资理念。

关键词阅读:信托产品 收益率

责任编辑:张弘
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