9月30日信托消息汇

1评论 2016-09-30 15:50:55 来源:中国信托业协会 涨停板套利三天赚20%

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  目录

  一、信托借专业子公司投贷联动 子公司监管政策尚缺位

  二、信托专业子公司将迎来监管规范

  三、PE将成信托转型新蓝海?银监会鼓励信托探索投贷联动

  四、去年信托为绿色产业提供资金规模同比增长122%

  五、房地产信托投资须谨慎

  六、中诚信托首只境外美元债信托成立

  七、*ST金瑞(行情600390,买入)将于近日上会 信托曲线上市好事将近?

  信托借专业子公司投贷联动 子公司监管政策尚缺位

  来源:21世纪经济报道 张奇 2016-09-30

  为推动创投持续健康发展,近期银监会发文称,鼓励信托公司充分发挥信托制度优势,探索信托资金的投贷联动模式。“对于以贷款业务为主的银行,投贷联动是业务创新。”中铁信托有限责任公司副总经理陈赤称,而就信托公司而言,投贷联动正好可以发挥其金融功能优势,运用丰富投资经验,更好地促进创新企业发展。

  当前,信托公司进行股权投资的三类主要模式中,固有资金、信托计划均受到一定限制,因此业内人士普遍认为,未来通过专业子公司开展创业企业股权投资将是一大趋势。

  此次,银监会也提出研究制订《信托公司专业子公司管理暂行办法》,支持信托公司以固有资金设立股权投资子公司。此前有业内人士对21世纪经济报道记者透露,目前该办法正在制定中,可能会于年底出台。

  专业子公司成投贷联动首选

  9月20日,国务院印发《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(国发〔2016〕53号)(下称“53号文”),明确提出“鼓励信托公司为创业企业提供投融资服务”。

  此次,银监会称鼓励信托公司在支持创业企业融资方面发挥排头兵的作用,同时提出了多项措施,包括支持具有集团背景和已开展创业企业投融资业务的信托公司先行试点;鼓励探索信托资金的投贷联动模式;引导信托公司利用地方政府分担和补偿信用风险的有利条件等。

  当前信托公司参与投贷联动可以通过三条渠道:一是用信托固有资金、信托计划、信托专业子公司。固有资金方面,当前信托公司固有资金进行非金融股权一方面需要申请资质,另一方面即便拥有资质仍会受到多方限制。

  如《银监会关于支持信托公司创新发展有关问题的通知》规定,“信托公司以固有资产进行股权投资总额不得超过上年末净资产的20%”,“持有股权不超过5年”,“不得参与日常经营”等。

  如果用信托计划则面临退出难题。作为股权投资信托的最主要退出方式,公开发行上市退出的方式遭到了证监会禁止。

  这一背景下,信托专业子公司成为信托开展投贷联动的重要出路,例如,平安创新资本、中融鼎新、中信聚信等。不过当前信托子公司发展仍处于初创和探索阶段,相比其它金融机构,其顶层监管政策缺位,业务成熟度和专业度相对滞后。

  2015年4月发布的《信托公司条例(征求意见稿)》中,仅明确了信托公司设立子公司的门槛,但未对子公司设立、监管、运营做具体规定,使得信托子公司设立工作进展缓慢。

  此次,银监会发文提出研究制订《信托公司专业子公司管理暂行办法》(下称“办法”),支持信托公司以固有资金设立股权投资子公司,鼓励其开展对创业企业的综合投融资业务,以投资收益补偿贷款损失,实现可持续发展。

  创投风险防控术

  据中国信托业协会发布的数据,截至2015年底,信托业资产总额为16.3万亿元,其中PE类业务规模为729.98亿元,占比仅为0.45%,可见信托业投贷联动尚未规模化。

  “规模确实不大,因为当时融资更容易挣钱。”西部一家信托公司高层人士对21世纪经济报道记者表示,现在从政策引导、行业转型角度而言,这块业务会比以前更受重视。

  该人士进一步表示,信托公司未来投贷联动市场不易估计,但只要加以重视并坚持5年以上,应该能在市场上占有一定份额,“如果和美国市场相比,未来国内市场空间还是很大的。”

  北京工商大学中国创业投资研究中心常务副主任王力军直言,当前整个创投行业不够规范的原因之一,就是大量只能提供资金的机构参与其中。而信托公司之前通过投融资服务,与创业公司形成了密切互动,在这个领域已经储备了相当的知识和经验。“如果信托公司依据专业优势,以设立子公司的形式介入创投领域,会是很好的方向。”

  不过创业企业与风险相伴而生,信托公司如何防控风险?陈赤认为,信托公司需完成能力和制度建设。首先,信托公司应大力进行投资能力建设,如培养或引进具有丰富投资经验的人才或专业团队,设立科学的投资评审标准等;其次,监管部门应为信托公司开展投贷联动创造制度条件,如建立信托受益权流通市场等。

  前述信托公司高层人士称,在实际操作的时候有三方面措施:一是与更了解创投类企业规律的机构合作,比如各地科技局或有经验的区域公司;二是在市场上寻找行业内有影响的团队,因为创投企业主要是投人;三是借助其它公司的资源,合作伙伴有项目需要资金,就可以直接介入,双方合作分散风险。

  信托专业子公司将迎来监管规范

  来源:财新网 杨巧伶 2016-09-29

  银监会目前正在研究制定《信托公司专业子公司管理暂行办法》;此办法出台后,将弥补信托专业子公司顶层设计的缺位

  作为信托公司转型方向之一的专业子公司业务,将迎来监管规范。

  近日,银监会公开表示,正在研究制定《信托公司专业子公司管理暂行办法》(下称暂行办法),支持信托公司以固有资金设立股权投资子公司,鼓励其开展对创业企业的综合投融资业务,以投资收益补偿贷款损失,实现相关业务可持续发展。知情人士告诉财新记者,目前暂行办法制订工作已经启动。

  信托业内对于暂行办法的出台期待已久。“自2014年开始,监管就大力支持信托公司设立专业子公司拓展业务,但是针对信托公司设立子公司的具体政策,一直缺位。”一位大型信托公司人士表示,下一步暂行办法制定出台,将弥补信托专业子公司顶层监管政策的缺位,对专业子公司的设立和经营管理做出规范。

  2014年以来,监管方面已多次鼓励信托公司设立专业子公司。2014年4月出台的《关于信托公司风险监管的指导意见》(下称99号文)即提出,大力发展真正的股权投资,支持符合条件的信托公司设立直接投资专业子公司。2014年信托业年会上,银监会主席助理杨家才也提出,在业务细分领域,信托公司可以通过深化改革,设立全资专业子公司做专、做精,比如,家族信托子公司、并购信托子公司、海外信托子公司、专业销售子公司等。2015年出台的《信托公司条例(征求意见稿)》亦提出,根据业务发展需要,信托公司可以申请设立全资专业子公司。不过,监管方面并未对子公司设立、监管、运作做出具体规定。

  在实践中,已有中融信托、中信信托、平安信托、中诚信托、上海信托、兴业信托、百瑞信托、陆家嘴(行情600663,买入)信托等多家信托公司在业务转型中设立了专业子公司。目前,专业子公司运作载体、业务范畴等呈现多元化趋势,运作载体包括股权投资子公司、基金子公司、国际业务子公司、财富管理子公司、互联网金融子公司等,业务范围涉及基金化业务、财富管理业务、投资顾问业务、国际化业务等。

  尽管业内已有尝试,但由于顶层设计缺位,信托专业子公司目前发展仍然处于摸索阶段。中国信托业协会编制的《2015年信托业专题研究报告》指出,监管政策缺位致使信托子公司设立工作迟滞,信托公司之间失去了竞争的公平性,更失去了与其他金融机构及其子公司平等竞争的市场机会,也间接延缓了信托公司转型的步伐。

  中铁信托副总经理陈赤告诉财新记者,股权投资子公司作为目前信托专业子公司的主要形式之一,在实际业务开展中,面临关联交易的疑惑,具体表现为股权投资子公司通过股权投资成为被投资公司股东,而信托公司作为股权投资子公司的母公司,再以自有资产债权方式或者信托资产股权、债权或者投贷联动方式进入被投资公司,涉及关联交易。“这一块业务的操作,尚需暂行办法予以明确和松绑。”

  PE将成信托转型新蓝海?银监会鼓励信托探索投贷联动

  来源:界面新闻 王玉玲 2016-09-29

  银监会公开支持信托公司开展投贷联动业务,将促进信托公司转型。

  银监会日前发文提出要“鼓励信托公司充分发挥信托制度优势,探索信托资金的投贷联动模式”。业内人士称,该政策将对信托公司的转型有促进作用。

  国家发改委网站9月28日刊发银监会题为《完善投贷联动机制 提升创业投资金融服务水平》的文章。

  其中第一条就提到,银监会鼓励信托公司遵循价值投资和长期投资理念,充分利用信托公司固有资金和信托资金均可用于债权融资和股权投资的制度优势,加大产品和业务创新力度,在支持创业企业融资方面发挥排头兵的作用。

  主要措施有:一是支持具有集团背景和已开展创业企业投融资业务的信托公司先行试点,充分整合、发挥集团资源优势和风险管理经验,推动投贷联动业务规范、健康发展;

  二是鼓励信托公司充分发挥信托制度优势,探索信托资金的投贷联动模式,加强投贷联动业务相关产品的创新,为创业企业提供综合化、个性化金融投融资服务;

  三是引导信托公司综合考虑各地区科技资源情况、信用环境、地方政府支持力度等因素,充分利用地方政府分担和补偿信用风险的有利条件,完善投贷联动相关产品开发和风险管理,促进对创业企业的投贷联动业务发展;

  四是研究制订《信托公司专业子公司管理暂行办法》,支持信托公司以固有资金设立股权投资子公司,鼓励其开展对创业企业的综合投融资业务,以投资收益补偿贷款损失,实现相关业务可持续发展。

  “这是银监会正式公开支持信托公司开展投贷联动业务,之前投贷联动只是指银行。信托公司在投贷联动上比银行有制度上的优势,无论是固有资金和信托资金,都既可以贷款,又可以投资,只是此前信托公司在真正的股权投资上做得比较少。”一位信托业内人士对界面新闻记者表示。

  根据中国信托业协会发布的数据,截至2015年底,信托业资产总额为16.3万亿元,其中,投资类信托资产中的PE类业务规模仅为729.9亿元,占比仅为0.45%,尚未形成规模化。

  上述信托人士称,如果出于推动信托公司开展投贷联动业务的目的,银监会放开政策允许信托公司设立股权投资子公司或者科创投资子公司,那对信托公司的转型将有促进作用。

  她补充表示,已经有专业子公司的信托公司,本来就可以开展投贷联动业务。关键是对于那些还没有获得资格设立子公司的信托公司而言,是一个好消息。

  目前,根据资金来源性质的不同,信托公司开展投贷联动业务可以采取固有资金模式、信托资金内部联动模式、“信托资金+PE或科创子公司”、信托公司与外部机构合作联动等模式。

  业内也不乏有先行者展开积极探索。比如平安信托一方面通过信托为企业提供债权融资,另一方面通过设立直投子公司平安创新资本给企业提供股权融资服务;长安信托通过向合格投资者发行信托计划,采用为企业提供附认股权证的贷款形式开展投贷联动业务等。

  伴随传统融资业务受到限制越来越多和整体经济下行的风险,越来越多的信托公司为了突破限制,规避监管,寻求更多发展可能,纷纷开启“子公司化”的运作。

  中国人民大学信托与基金研究所执行所长邢成教授在2016年1季度中国信托业发展评析中称,“信托公司加速转型,以成立专业化子公司进行探索实践已渐成主要突破点。”

  据记者了解,从信托公司设立专业子公司的分类来看,主要分为资管子公司、国际业务子公司、财富管理子公司和互联网金融子公司四大类。其中,资管专业子公司是子公司中业务范围最广的一类,从事专门的PE(私募股权投资)、并购、房地产投资基金、资产证券化等业务。

  用益信托研究员帅国让也对界面新闻记者表示,该政策对处于转型期的信托业带来利好,有利于开拓新的业务,尤其是利用灵活的资金运用方式,为创新型企业提供服务。

  “就算对已经有专业子公司的信托公司来说,也是一个利好,因为之前此类业务规模并不大。”帅国让表示。

  去年信托为绿色产业提供资金规模同比增长122%

  来源:证券日报 徐天晓 2016-09-30

  《中国信托业2015年度社会责任报告》显示 信托业受托资产的六成直接投向实体经济领域

  近日,中国信托业协会发布了《中国信托业2015年度社会责任报告》(以下简称“报告”),这是信托业协会自2013年起连续编制发布的第四份行业年度社会责任报告。

  报告从责任管理、法律责任、经济责任、民生责任、受托责任、公益责任、环境责任、人本责任八个方面展现了中国信托业2015年度切实履行社会责任的成果及为之付出的努力。

  报告显示,截至2015年底,信托业共有68家信托公司,广泛分布在国内28个省、自治区或直辖市。信托资产总规模16.30万亿元,同比增长16.62%;信托公司固有资产规模4623亿元,同比增长28.93%;全年实现净利润595亿元,同比增长18.53%;全年实际缴纳国家税款266.21亿元,同比增长15.35%。2015年,信托业继续加快创新转型步伐,集合信托、单一信托、财产权信托规模分别占比32.76%、57.36%和9.88%,结构进一步优化;融资类、投资类、事务管理类信托规模分别占比为24.32%、37%、38.68%,业务发展更加均衡。

  根据《报告》披露的数据,2015年信托业全年为受益人分配信托收益7269亿元,同比增长50.47%,受益人获得的平均年化综合收益率为8.36%(2014年该数据为7.79%),进一步提升;信托业平均年化综合信托报酬率为0.46%,进一步下降;平均年化综合信托报酬率仅占平均年化综合收益率的5.50%。

  2015年,信托业受托资产的六成直接投向实体经济领域,在支持“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带建设、中国制造2025等国家重大战略和产业转型升级爱基,净值,资讯、战略性新兴产业爱基,净值,资讯、文化产业发展以及各级经济园区建设等方面发挥了积极作用。

  值得注意的是,2015年,信托业开展绿色环保信托项目346个,累计提供资金1231.7亿元,这与2014年555.7亿元的总量相比,增长约122%,发展迅速。全行业办公用水、用电、用纸及公务车用油等耗能几乎零增长。《报告》指出,以节能环保新能源为代表的绿色产业是我国重点推进的战略性新兴产业,也使信托公司业务转型的重要方向。信托业不断加大绿色产业的投入力度,广泛参与大气污染治理、生态环境治理、资源循环利用、新能源新材料等绿色环保项目。

  2015年,信托业还深度参与《中华人民共和国慈善法》立法活动,信托业届结合自身公益信托实践经验,就慈善信托备案、受托机构、监督管理等实际操作方面提出切实可行的建议,很多内容得到了立法机构的采纳,最终作为《慈善法》中慈善信托章节的条款。当年信托业开展公益及准公益信托项目54个,涉及信托资产规模18.9亿元,全年公益捐赠总额7932万元,开展志愿活动163次,参与员工达5426人次。

  中国信托业协会会长陈一松在《报告》中指出,信托业发展的成绩固然可喜,但面临的发展形势依然严峻,问题依然突出。行业发展大而不强、信托公司战略定位模糊、核心竞争力不强、受经济周期波动影响大等问题对信托业构成严峻挑战。问题和挑战也是信托业谋求改革转型的催化剂,唯有摆脱路径依赖,回归信托本源,创新资产管理,服务社会财富,创新服务产品,打造新的能力,开拓新的市场,信托业发展才会持续健康。

  房地产信托投资须谨慎

  来源:上海金融报 李茜 2016-09-30

  进入下半年,伴随着各地“地王”频出,国内一、二线城市的房价正以令人咋舌的程度上涨。与此同时,沉寂许久的房地产信托持续发力,保持“吸金”大户的地位,发行市场不断升温。值得注意的是,房地产信托预期收益率虽然有所下滑,但其收益率仍显著高于其他集合信托产品,显示其对高端投资者仍具吸引力。

  业内专家表示,在资产荒和房价高企的背景下,不直接购买房产,而是购买相应的房地产信托产品,可以用较小的成本起到资产配置的作用。不过,鉴于楼市泡沫,未来走势不定,因此选择产品时,投资者需要多用心,尽可能规避一些明显的风险点。

  房地产信托“卷土重来”

  2016年以来,地产市场的表现出人意料,楼市“高烧”的城市可谓“按下葫芦浮起瓢”。而借着楼市的东风,此前一路下滑的房地产信托也是“卷土重来”。用益信托的统计数据显示,1—8月份,集合信托市场上共计发行595只房地产信托产品,发行规模达1549.16亿元;同比去年同一时期的1362.53亿元,涨幅达13.70%。

  国投泰康信托发布的最新报告也显示,今年以来,集合房地产信托发行规模和占比都呈显著上升趋势。其中,发行规模从一季度的单月百亿元左右,逐步上升至8月份167亿元,市场占比也从年初的不到10%,逐步提升到8月份的17%。可以说,其已成为一些信托公司拉动今年盈利增长的首要业务。

  事实上,经历了前期低迷之后,房地产信托产品正重新成为集合信托领域的“吸金王”。用益信托的统计显示,9月的第三周,信托成立市场大幅升温,成立规模大幅度上涨,成立数量也较前一周有所增加。从中可以看出部分信托公司募集资金的力度有所上涨,以及信托行业在市场认可度方面的提升。

  值得关注的是,9月的第三周成立的60款集合信托产品中,房地产领域融资规模居首,共成立9款产品,募集资金28.03亿元,占信托募资总额30.45%,规模及占比较前一周显著增加;而金融领域位居次席,共成立25款产品,融资规模22.95亿元,占总规模的24.94%;基础产业领域共成立8款产品,募集资金9.76亿元,占总规模的10.06%;工商企业领域共成立8款产品,募集资金14.05亿元,占总规模的15.27%;其他领域共成立11款产品,募集资金17.25亿元,占总规模的18.74%。

  国投泰康信托的报告显示,由于今年以来大型房地产企业低成本融资渠道通畅,信托公司此轮房地产业务扩张,交易对手以大中型民营房地产公司为主。据WIND数据统计,今年房地产企业发债7588亿元,同比上涨292%。上半年,上市房企的银行贷款规模较去年同期大幅增长158%。因此,信托公司的房地产交易对手以未能通过发债、银行贷款满足需求的民营房地产企业为主,项目区位集中在以杭州、南京、郑州、南昌为代表的人口密集、房价涨幅较快的二线省会级城市。

  “股权投资+自主管理”成趋势

  令投资者关注的是,此次大批上市的房地产信托,在产品设计上有一些创新。如近期,五矿信托、平安信托等公司在房地产信托业务领域的介入方式,逐渐从传统的抵押融资,转向以“股权投资+自主管理”的新模式。

  8月30日,阳光城(行情000671,买入)披露拟实施融资方案,由五矿信托以3.47亿元价格,受让其全资子公司持有的长沙中泛置业有限公司20%股权,期限不超过12个月,到期后,由阳光城全资以3.47亿元回购上述股权。阳光城表示,此次交易旨在增强阳光城房地产的资金配套能力,进一步提高其经济效益,符合公司和全体股东的利益。

  据了解,直接以信托资金入股房地产项目公司的方式,正成为房地产信托的新特点。7月15日,地产公司华夏幸福(行情600340,买入)披露,平安信托拟成立信托计划,募集不超过20亿元资金,向华夏幸福下属子公司怀来京御房地产开发有限公司增资。增资完成后,怀来京御注册资本增加至9.9亿元,其中京御地产持有50.51%股权,平安信托持有其49.49%股权。在平安信托巨资介入后,怀来京御改变公司治理与监管方式,设立股东会和董事会,董事会设立3名成员;平安信托委派1名董事,且有权监管怀来京御的日常运营。

  “信托公司正逐步改变原来必须的抵质押融资,对于实力强劲、有发展前景的房企,可以考虑股权投资。”格上理财研究员樊迪表示,信托公司转换成这种模式,可更好地控制风险。信托公司可以派人进行现场管理,比如出席董事会、享有一票否决权、保管财务印章等方式,实现对房地产项目的全面监控,尽可能降低风险。

  数据显示,2015年涉及股权投资的房地产信托,占房地产信托总额比例约为39.7%,到2016年上半年,该比例约为45%,而7月1日至今,该比例上升至55.5%。从8月单月来看,涉及股权投资项目占总数比例也达50%。

  中铁信托副总经理陈赤表示,信托公司通过尽职调查和投资分析,与具有较高声誉和较强运作能力的房地产企业合作,运用信托资金真实投资入股到项目公司,具有多方面益处:一是可以避免与银行进行抵押融资的浅层次业务竞争;二是可以做到资金封闭运行,确保资金不被挪作他用,增强安全性;三是可以锁定销售回款账户,资金退出路径更加清晰;四是可以结合和发挥房地产企业的专业运作能力,以及信托公司的综合金融服务能力。

  投资风险需仔细辨别

  不过,与此前房地产信托“黄金时代”相比,目前该类信托的火爆并没有减轻业界对其风险的担忧,如何在赚取高收益的同时控制资金风险,成为投资者的难题。

  国投泰康信托的报告指出,虽然房地产信托逐渐升温,但其风险依然不容小觑。如政策风险,在热点城市楼市持续高温情况下,房地产调控力度将进一步加大,南京、合肥、苏州、厦门等二线城市已重启限购、限贷政策。同时,随着市场传导效应不断显现,未来或将有更多城市加入政策收紧行列,房地产市场也将进入新的周期。又如区域风险,尽管一、二线城市房地产市场非常火爆,但房地产市场区域分化格局依旧。在70个统计城市中,仍有26个城市的库存规模不降反升,沈阳、大连等二线城市虽然库存去化有所进展,但消化周期仍高达20个月以上;一些产业吸引力较低、人口净流出的三、四线城市的房地产去库存压力巨大。

  樊迪表示,目前房地产信托以各种形式来融资,产品趋于细化,投资者需认真识别这些变化多端的品种。

  首先,按房产种类来看。住宅方面,一般来说项目所在地首选人口净流入大、房产库存较低的城市,城市内刚需型房产(小户型)优于改善型住房(大户型),更优于高端住宅(洋房、别墅等),也就是说,越容易出手的住宅越好。此外,需关注项目周边配套的完善度以及交通的便利性等。商业地产方面,对集中商业来说,主要考察后期是租是售、是整是零,能否形成区域规模效应、当地经济水平如何、人流量大小等因素。对写字楼来说,则主要看其招商入住率。旅游地产方面,是指集旅游、度假、居住为一体的房产项目,需重点关注区域位置与品位,尤其是当地的气候与人文环境。

  另外,要重点关注融资方及担保方的背景、总资产、净资产、资产负债率、营业收入、对外担保余额、各类借款兑付峰值、是否为发债主体等信息。一般来说,背景实力雄厚、资产负债率不高于70%、净资产规模较大、连续3年营业收入递增或保持相对稳定、净资产规模大于对外担保余额,则安全边际较高,借款兑付峰值在信托到期之后、是发债主体且评级等级为AA及以上,则资质较佳。房地产信托的抵质押物多为在建房产或融资方及其关联方股权,抵质押率低于50%为优。并且,要注意抵质押物的变现能力、流动性及是否有警戒线设定等情况。

  中诚信托首只境外美元债信托成立

  来源:上海金融报 李茜 2016-09-30

  近日,“中诚信托诚信海外增值1号受托境外理财集合资金信托计划”(下称海外增值1号)成立,系中诚信托首只境外美元债信托。该产品主要投资于境外中资机构美元债券投资策略相对积极,追求绝对回报。该产品在短短几日的推介期内,人民币、美元双币募集总金额近2亿元人民币,目前已经进入产品成立后的稳定运营阶段。该产品由境外著名的资产管理机构和中诚信托在香港的资产管理平台(中诚国际)共同管理,在产品推出时机及细节设计方面独具优势。

  海外增值1号是通过中诚信托的受托境外理财业务资格(即“QDII”资格)实现资金出境及投资的。该信托计划在产品设计中包含诸多亮点:费率优惠、双币种认购、灵活的流动性安排、积极捕捉境内外债券市场套利机会、打新策略、允许投资外国政府债来对冲极端事件风险等等。

  首先,从境内外金融市场表现看,今年以来,中国A股市场在经历了年初大幅跳水后,进入低成交量、窄幅震荡阶段;同期,受宏观层面及信用债违约事件影响,国内债券市场表现亦较为疲软,在岸债券市场的违约现象正在引发投资者的恐慌。一方面,国内企业负债率大幅攀升;另一方面,人民币汇率因素促使部分有能力在海外发债的中资企业优先偿还海外负债,造成香港市场中资企业债券违约比率远远低于内地。

  其次,中资机构在境外所发行的美元债收益率相对较高,在投资价值上有显著的比较优势。中资美元债券在2014、2015连续两年为投资者带来了可喜的回报,超越亚洲除日本外美元债券市场总体的表现,同样优于全球美元企业债市场。

  从另一个角度看,相对于在岸人民币市场、点心债市场,中资机构美元债也有比较显著的优势。根据彭博数据统计:2016年中国发行人投资等级美元企业债收益率为4.39%,高于在岸人民币市场2.88%的收益率;美元债高收益企业债收益率达7.63%,高于在岸人民币市场3.41%的收益率。

  再次,中资机构在海外发债规模接近历史高点。受国家宏观政策指引,今年5月中国内地多家实力雄厚的企业在国际市场发行了192亿美元的债券,是接近创纪录水平的离岸发债规模。结合债券收益率来看,2015年237支新发行的亚洲美元债券中有208支在发行一个月内取得正回报;而2016年1-5月新发行的109支亚洲美元债中,有103支在发行一个月后取得正回报,可为投资提供新债溢价和额外资本收益。

  因此,美元债券,尤其是中资机构美元债符合有避险需求和海外资产配置要求的境内投资者需求。海外增值1号集合信托计划的发行正是迎合了境内投资者的此类需求,同时扩展了中诚信托受托境外理财业务的产品线,是一次有益的突破性尝试。

  中诚信托作为第一批获得QDII业务资格和额度的信托公司,积累了丰富的QDII客户专业服务及产品运营经验,至今累计获得投资付汇额度16亿美元,先后已发行受托境外理财产品逾60只。受托境外理财业务的深入开展与境内投资者的投资理念愈发理性、成熟是相辅相成的,境内投资者的来源和境外投资标的的分布都将不断丰富和细化。不同国家和地区的分散投资、不同行业资产的类属配置、金融工具发行主体的多样化、金融产品收益率曲线的放置、甚至在交易、执行成本管理方面,都会有更为灵活的选择。

  *ST金瑞将于近日上会 信托曲线上市好事将近?

  来源:证券日报 邢萌 2016-09-30

  昨日,*ST金瑞发布紧急停牌公告。公告称,中国证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日召开工作会议,对*ST金瑞此次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。如若审核通过,作为注入*ST金瑞的金融资产之一的五矿信托或成为年内率先踏入A股市场的信托公司。

  *ST金瑞将上会

  昨日,*ST金瑞发布公告:公司于9月28日晚收到中国证券监督管理委员会的通知,中国证监会上市公司并购重组审核委员会将于近日召开工作会议,对公司本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。

  如顺利过会,五矿信托将踏入A股市场。区别于其它信托公司的经历,五矿信托借道*ST金瑞曲线进入A股市场似乎更为顺利。这也使其进展一直备受业内关注。

  此前,5月19日,*ST金瑞发布重组预案,拟以10.15元/股发行共计约18.07亿股,合计作价183.36亿元收购五矿股份等持有的五矿资本100%股权、五矿信托1.86%股权、五矿证券3.40%股权、五矿经易期货10.40%股权。7月6日,*ST金瑞披露了国务院国资委原则同意金瑞科技资产重组及配套融资总体方案的公告。7月7日,*ST金瑞召开临时股东大会,审议通过了重组相关议案。

  信托公司通过参与上市公司资产重组借道A股上市的现象屡见不鲜。据《证券日报》记者统计,今年就有包括浙金信托、江苏信托、五矿信托、昆仑信托、华宝信托、湖南信托在内的6家公司拟通过这种方式曲线进军A股市场。

  9月份3家信托曲线上市迎新进展

  除去通过重组进入*ST金瑞的五矿信托外,昆仑信托进展也颇为顺利。

  6月30日,*ST济柴(行情000617,买入)披露控股股东济柴股份与中石油集团签订《重大资产重组框架协议》。9月6日,*ST济柴在深交所发布公告,董事会审议通过了关于公司购买中国石油(行情601857,买入)集团资本有限责任公司100%股权并募集配套资金的交易方案,其中,59.39亿元用于对昆仑信托增资。9月22日,宁波银监局发布公告,同意批复昆仑信托增资事宜,变更后的注册资本为102.27亿元。9月23日,国资委原则同意*ST济柴资产重组及配套融资的总体方案。

  目前来看,昆仑信托也列入等待上会序列。除此之外,湖南信托参与重组的华菱钢铁(行情000932,买入)本月也有了新进展。华菱钢铁于9月26日公布了新重组方案,84亿募集资金在扣除中介机构费用之后,将全部用于对注入资产——财信投资的增资,其中将为财富证券增资59亿元,为湖南信托增资15亿元,为吉祥人寿增资10亿元。此次重组交易完成后,上市公司华菱钢铁将间接持有湖南信托96%股权,同时,湖南信托的注册资本也将由12亿元增加到27亿元,进一步增强其资本实力。

  目前信托公司由于存在业务同质化问题严重、缺乏核心业务模式、盈利不可持续、信息披露不足等问题,信托公司A股上市难度颇大。由于直接A股上市难度大,今年以来,已有多家公司借道上市公司重组谋求进入A股市场。

  此前有业内人士向《证券日报》记者表示,对将信托资产“打包”注入上市公司,实现曲线上市这一方式看好,而且并非“重大无先例”,获批的可能性比较大。

  信托公司上市,无疑是想受益于A股强大的“造血”能力,拥有了新的融资渠道,有益于增强资本实力。同时,来自监管部门和投资者的监督,在一定程度上也促使信托公司加强管理、规范经营,倒逼管理水平提升。华融信托研究员袁吉伟表示,由于信托公司的私募性质,导致信托公司存在信息披露不足等问题,上市对信托公司来说,或在信息披露方面能力应需加强。

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责任编辑:卢珊 RF10057
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