信托产品数量及融资规模均大幅下降 公司业务开展乏力

1评论 2015-12-07 17:12:04 来源:用益信托工作室 300494还有几个涨停板?

  一、发行及成立情况:成立规模大涨37.14%,而发行数量与发行规模双降

  表1:本周集合信托产品发行、成立情况

 
本周
上周
环比涨跌
发行数量(款)
36
39
-7.69%
参与发行机构(家)
23
22
4.55%
发行规模(亿元)
88.13
93.07
-5.31%
成立数量(款)
41
44
-6.82%
参与成立机构(家)
18
21
-14.29%
成立规模(亿元)
99.07
72.24
37.14%

  数据来源:用益信托工作室

  图1:近半年信托产品周成立走势图

  数据来源:用益信托工作室

  从产品成立情况来看,本周共18家信托公司参与成立41款产品,39款产品公布实际募集资金,成立规模99.07亿元,成立市场有所回暖。较上周相比,产品成立数量减少至41款,而融资规模却大幅上升至99.07亿元,环比增幅高达37.14%,产品平均规模由上周的1.64亿元上升至2.42亿元。本周成立市场回暖,但总体而言,信托市场进入四季度以来持续低迷,成立的产品数量及融资规模均大幅下降,信托公司业务开展乏力。

  从统计数据来看,本周由光大信托成立的“明德1号证券投资集合资金信托计划”融资规模达10.00亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为证券投资,投向金融领域;融资规模最小的为中航信托成立的“天启357号富强投资集合资金信托计划-35期第一批”融资规模仅为260万元,投资方式为组合运用,投向金融领域。截至本周末,2015年12月共成立产品31款,募集资金79.97亿元。

  图2:近半年信托产品周发行走势图

  数据来源:用益信托工作室

  从发行情况来看,本周共23家信托公司参与发行了36款集合信托产品,其中,34款产品披露预计募集资金,发行规模88.13亿元。机构参与数量较上周微涨,机构参与度33.83%。较上周相比,发行数量与发行规模双双下滑,反映信托公司发行力度有所减弱,一方面在货币宽松、利率下行的环境下,企业融资渠道加宽,融资成本降低,一定程度上使得信托的发行量下降;另一方面股市泡沫和风险已经得到相当程度的释放,股市资金分流也影响了信托的发行量。

  从统计数据来看,本周发行规模最大为10.00亿元,即四川信托发行的“瀚瑞1号集合资金信托计划”,投向基础产业领域,投资方式为权益投资,反映基建投资仍是主力军的地位不变;本周发行规模最小的为华澳信托发行的“臻鑫28号(云南水投)集合资金信托计划A类”发行规模为1000万元,投向工商企业。截至到本周末,2015年12月份共发行产品19款,发行规模约为43.04亿元。

  二、期限及收益分析:预期年收益率已跌破8.00%水平,短期限产品收益下滑显著

  表2:本周集合信托产品期限、收益情况

 
本周
上周
环比涨跌
固定收益信托产品平均期限(年)
2.32
1.77
0.55
平均预期年收益率(%)
7.88
8.27
-0.39
最高平均预期年收益率(%)
9.65
10.75
-1.10
最低平均预期年收益率(%)
4.4
5.00
-0.60
1年及以下平均预期年收益率(%)
5.70
6.78
-1.08
1-1.5年期平均预期年收益率(%)
7.35
8.83
-1.48
1.5-2年期平均预期年收益率(%)
8.35
8.32
0.03
2年以上期平均预期年收益率(%)
9.09
 
9.09
  数据来源:用益信托工作室

  据统计,本周成立的集合信托产品中,固定收益类产品平均期限为2.32年,较上周延长0.55年,产品的流动性明显减弱,除开放型产品外,本周公布期限的34款固定收益类产品中,1年及以下的产品共有16款,产品期限分布相对偏向短期。

  从统计数据来看,本周固定期限产品平均期限最长7年,为陆家嘴(行情600663,买入)信托发行的“城市新兴区域发展基金1号集合资金信托计划”资金运用方式为组合运用,投向金融领域;而期限最短1年,有3款,分别是西部信托发行的“中成建工集合资金信托计划”投向工商企业,华鑫信托发行的“安泰理财一年期(70期)集合资金信托”投向工商企业,五矿信托发行的“鑫宸15号湖北省科投集合资金信托计划(C1期)”投向基础产业领域。

  从平均收益率来看,本周成立的信托产品预期年化收益率为7.88%,较上周减少0.39个百分点,平均收益率持续下滑,受宽松货币环境影响,整个社会融资成本有所下降,预计未来信托产品收益还会下滑。从各期限平均收益水平来看,本周收益最高的为2年及以上期限产品,预期收益为9.09%,较上周增加9.09个百分点;而1.5-2年期限产品平均收益为8.35%;1-1.5年期限产品的收益仅为7.35%,较上周下滑1.48个百分点;1年及以下期限产品的收益最低仅为5.70%,较上周下滑1.08个百分点。

  从统计数据来看,本周预期平均收益率最高为9.65%,由湖南信托发行的“湘财盛2015-27号项目集合资金信托计划”,资金运用方式为其他投资,投向其他;而预期平均收益最低的为4.40%,由中航信托发行的“天玑汇财债券投资集合资金信托计划(第43期)”,投向金融领域。

  从近期信托产品预期收益率变化来看(如图3),产品收益继续下滑,已跌破8.00%水平;对于平均期限而言,不同期限产品其收益率出现不同程度下滑,信托市场正在遭遇“寒流”。

  图3:信托产品近半年平均预期收益走势图

  数据来源:用益信托工作室

  图4:各档期信托产品近半年预期收益走势图

  数据来源:用益信托工作室

  三、资金运用方式:权益投资类与其他投资类融资占比总和超一半

  表3:本周集合信托产品资金运用方式分布情况 单位;万,年,%

 
规模
占比
数量
占比
平均规模
平均期限
平均收益
贷款
157500
15.90%
6
14.63%
26250.00
2.23
8.83
证券投资
117000
11.81%
4
9.76%
29250.00
2.00
5.70
权益投资
266740
26.93%
8
19.51%
33342.50
2.29
8.65
股权投资
184800
18.65%
5
12.20%
36960.00
1.55
7.05
组合运用
9965
1.01%
3
7.32%
3321.67
4.00
7.95
其他投资
254664
25.71%
15
36.59%
16977.60
2.02
8.30
合计
990669
100.00%
41
100.00%
24162.66
2.21
7.88
  数据来源:用益信托工作室

  图5:成立产品资金运用方式构成图之产品数量

  数据来源:用益信托工作室

  图6:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

  数据来源:用益信托工作室

  由图6显示,本周成立的41款产品中,资金运用方式在产品数量表现上,主要集中在其他投资、权益投资上;在融资规模上,亦主要集中在其他投资、权益投资以及股权投资方面。

  本周融资规模最大的是权益投资类产品,本周共成立8款,募集资金26.67亿元,占总规模的26.93%;其他投资类退居次席,本周共成立15款产品,募集资金25.47亿元,占总规模的25.71%;股权投资本周共成立5款,募集18.48亿元,占总规模的18.65%;贷款类本周共成立6款,募集资金15.75亿元,占总规模的15.90%;证券投资类本周共成立4款,募集资金11.70亿元;而组合投资类本周募集资金规模还不足1亿元,且占比仅为1.01%。

  本周除组合投资类产品大幅下滑外,其余类型产品融资占比分布相对均匀,以权益投资类占比最大。近期央行降息降准,目的是维持货币市场的宽松环境,利于降低企业融资成本,对经济增长有稳定作用,并且对于股市回暖有重要作用,股市会保持一定反应。

  四、投资领域:基础产业融资占比大幅下滑,而房地产融资大涨11个百分点

  表4:本周集合信托产品投资领域分布情况 单位:万,年,%

 
规模
占比
数量
占比
平均规模
平均期限
平均收益
房地产
176800
17.85%
6
14.63%
29466.67
1.88
8.43
基础产业
333440
33.66%
9
21.95%
37048.89
2.13
8.09
金融
143060
14.44%
7
17.07%
20437.14
4.50
5.70
工商企业
119395
12.05%
4
9.76%
29848.75
1.50
8.25
其他
217974
22.00%
15
36.59%
14531.60
2.25
8.61
合计
990669
100.00%
41
100.00%
24162.66
2.21
7.88

  数据来源:用益信托工作室

  图7:成立产品资金投向分布图之产品数量

  数据来源:用益信托工作室

  图8:成立产品资金投向分布图之资金规模

  数据来源:用益信托工作室

  图8显示,本周成立的41款集合信托产品中,基础产业融资规模排名第一,共成立9款产品,募集资金为33.34亿元,占总成立规模的33.66%,环比上周下滑近20个百分点;其他领域位居次席,共成立15款产品,融资规模21.80亿元,占总规模的22.00%;本周房地产共成立6款产品,募集资金为17.68亿元,占总成立规模的17.85%;金融领域共成立6款产品,募集资金14.31亿元,占总规模的14.44%;工商企业共成立4款产品,募集资金11.94亿元,占总规模的12.05%。

  五、清算情况

  表5:本周清算产品情况

产品名称
发行机构
成立日期
期限(年)
清算日期
预期收益(%
投资领域
亚东观樾贷款项目集合资金信托计划(第一期)
紫金信托
2014-6-27
1.5
2015-12-01
9.75
房地产
惠盈理财二年期(44期)集合资金信托
华信信托
2013-12-02
2
2015-12-02
8.55
工商企业

  数据来源:用益信托工作室

  对市场公开信息的不完全统计,本周共有2家信托公司参与清算了2款产品。其中,华信信托发行的“惠盈理财二年期(44期)集合资金信托”投向工商企业,为到期清算产品;紫金信托发行的“亚东观樾贷款项目集合资金信托计划(第一期)”投向房地产领域,为提前清算产品。

  六、一周信托市场点评

  1、人民币“入篮”助推信托海外业务布局

  日前,人民币被IMF纳入SDR货币篮子的消息,吸引了各方的目光。业内分析认为,人民币国际化增加了人民币作为资产配置币种的吸引力,提高了境外人民币资产供应增加的可能性。

  ——据《上海证券报》报道

  点评:人民币“入篮”,对于其国际化历程而言,无疑具有里程碑式的意义。对于境内投资者来说,人民币国际化背景下,相关投资的环境也将发生相应改变。国际化业务正是当前信托机构的经营转型方向之一,不仅可借机丰富跨境产品种类,有助于信托公司以离岸家族信托等业务为突破口,进一步加快跨境财富管理及资产管理业务布局。

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