构建信托行业稳健运行长效机制

2014-12-13 12:20:18 来源: 金融时报 作者: 周萃

  业内专家指出,市场化风险处置机制的建立,将有效保护信托当事人的合法权益,防范信托业风险,促进信托业持续健康发展。作为信托业的“安全网”,信托保障基金可将行业风险与政府有效隔离。同时,保障基金对信托公司的救助,将坚持市场原则;其使用也将伴随着严格的信托公司高管问责机制的启动,以避免产生道德风险。

  酝酿已久的《信托业保障基金管理办法》(以下简称《办法》)于今日正式落地。业内专家指出,市场化风险处置机制的建立,将有效保护信托当事人合法权益,防范信托业风险,促进信托业持续健康发展。

  信托业装上“安全网”

  银监会相关负责人表示,建立信托保障基金是信托行业的一项重要基础设施建设,作为信托业的“安全网”,可将行业风险与政府有效隔离。

  当前,我国信托业资产规模仅次于银行业。截至2014年三季度末,全国68家信托公司管理的信托资产规模达12.95万亿元,所有者权益达2882.43亿元;全行业2013年度经营收入832.6亿元,税后利润440.86亿元。

  信托业深度参与实体经济。统计显示,当前信托业投向工商企业3.15万亿元,占比24.32%;投向交通等基础行业2.66万亿元,占比20.54%;投向房地产1.27万亿元,占比9.8%;投向矿产能源0.27万亿元,占比2.08%;投向金融业4.04万亿元,占比31.2%(其中投向证券1.67万亿元);投向其他领域1.56万亿元,占比12.06%。

  不过,在有力支持实体经济发展的过程中,信托业自身风险亦开始逐步显现。特别是伴随着经济下行压力加大、产能过剩问题凸显以及房地产市场持续低迷,2013年下半年以来信托业风险也逐渐增多。业内专家指出,个体风险如不能得到有效处置和化解,可能引发行业风险,影响信托业发展的可持续性,甚至可能对金融市场造成一定冲击,信托业迫切需要建立维护自身稳健发展的长效机制。

  银监会相关负责人表示,保障基金是在十八届三中全会提出“发挥市场机制在资源配置中的决定性作用”的背景下设计推出的。通过保障基金的介入,可以换取风险缓释和化解的“时间窗口”,将单体项目和单体机构风险消化在行业内部,是逐步释放存量风险、减少对金融市场乃至社会外部冲击的关键手段。

  实践证明,业已设立保障基金的证券业、保险业以及期货业在化解行业风险、促进金融稳定等方面均已取得良好效果。

  银监会相关负责人介绍,针对信托公司的风险,原则上按照“债务重组—外部接盘—履行恢复与处置计划—动用保障基金”的顺序进行风险处置。保障基金作为最后的手段参与对信托公司的有偿救助,而不是损失赔付。

  资金筹集将逐步过渡到差别认购

  保障基金如何筹集?银监会明确,由于信托公司和通过信托项目获得资金的融资者是保障基金的利益相关者,因此应由信托公司或融资者认购保障基金。

  具体来看,信托公司按净资产余额的1%认购,每年4月底前以上年度末的净资产余额为基数动态调整;新设立的财产信托按信托公司收取报酬的5%计算,由信托公司认购。资金信托按新发行金额的1%认购,其中,属于购买标准化产品的投资性资金信托的,由信托公司认购;属于融资性资金信托的,由融资者认购。在每个资金信托产品发行结束时,缴入信托公司基金专户,由信托公司按季向保障基金公司集中划缴。

  银监会相关负责人透露,保障基金的认购先执行统一标准,条件成熟后再依据信托公司风险状况实行差别认购标准。“银监会一向主张"扶优限劣、差别监管",根据信托公司的风险状况实行差别认购标准是保障基金的发展方向。”该负责人表示。

  当前,信托公司的监管评级体系正在根据信托公司业务发展的实际情况进行修订和完善,待监管评级体系逐渐成熟完善后,保障基金的认购规则也将随之过渡到依信托公司风险水平和状况实施差别认购。

  据了解,由于信托保障基金不以盈利为主要目的,只追求适当利润,因此保障基金的日常运用限于银行存款、购买政府债券等低风险、高流动性方式。

  依法追责防范道德风险

  《办法》规定,保障基金可在五种情形下进行救助:信托公司因资不抵债,在实施恢复与处置计划后仍需重组的;信托公司依法进入破产程序,并进行重整的;信托公司因违法违规经营,被责令关闭、撤销的;信托公司因临时资金周转困难,需要提供短期流动性支持的;需要使用保障基金的其他情形。

  有业内人士担忧,保障基金对信托公司的救助,会否对市场形成逆向激励、强化“刚性兑付”现象?

  对此,银监会相关负责人明确指出,保障基金对信托公司的救助,必须坚持市场原则,不是无成本的救助,更不是对信托公司及其股东的逆向激励。在保障基金介入后,将对信托公司原股东和高管依法依规追责,必要时实施市场退出。这种机制安排,有助于维护信托行业稳定,有助于落实优胜劣汰的市场竞争机制。

  据了解,保障基金的使用将伴随着严格的信托公司高管问责机制的启动,以避免产生道德风险。

  记者了解到,相关部门目前正在制定《信托公司尽职指引》,明年年初或将对外发布。该指引出台后,将有助于更加稳妥地解决所谓“刚性兑付”问题。对投资者而言,行业保障机制明确要求在“卖者尽责”前提下切实落实“买者自负”。如果卖者(信托公司)已经履职尽责,出现的风险都将由投资者自己承担。在卖者未充分尽责的情况下,将由信托公司及其股东承担相关赔付责任,以保护投资者的合法权益。

(责任编辑:曹萌)

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