利率市场化脚步加快 信托刚性兑付或彻底打破

2014-12-05 07:27:13 来源: 证券日报-资本证券网 作者: 夏 青

  存款保险制度后,刚性兑付彻底打破

  夕阳无限好,只是近黄昏。在利率市场化即将全面到来的时候,传统信托业务加速式微。

  “存款保险制度到位后,存款利率就完全放开了。利率市场化直接体现在银行存款上,会替代和分流信托资金原本来源,逼迫信托将业务风险收益量级继续推向高位,传统信托业务不好做,也不好卖了。”一位信托经理对《证券日报》记者如是分析。

  存款保险制度后

  信托刚性兑付彻底打破

  11月30日,央行发布《存款保险条例(征求意见稿)》。其中提出,被保险存款包括投保机构吸收的人民币存款和外币存款。但是,金融机构同业存款、投保机构的高级管理人员在本投保机构的存款以及存款保险基金管理机构规定不予保险的其他存款除外。存款保险实行限额偿付,最高偿付限额为人民币50万元。

  这意味着银行理财等不包括在偿付范围内。更重要的是,这是利率市场化进行的先决条件之一,而利率市场化之后,信托的刚性兑付将被彻底打破。

  存款保险制度的建立是我国金融体制改革取得的又一重要成果,既关系到广大存款人的切身利益,也关系到整个金融体系的公平竞争和稳定发展,在提高存款人对金融机构信心、防止存款挤兑、完善金融监管、维护金融稳定等方面将发挥重要作用。

  但对信托业来说,这意味着享受“政策红利”的日子快要到头了。麦肯锡和平安信托曾联合发布的一项研究显示,随着金融改革推进,中长期中国信托业务90%的收入面临不确定性,未来几年可能丧失预期收益的40%。

  不过就短期来看,另一位信托公司研究人员对《证券日报》记者表示,当前对信托的影响不大,主要还是对银行理财的影响。

  而用益信托研究员帅国让则对《证券日报》记者表示,这对信托来说,可能是利好。因为相对于银行理财来说,信托资金用于明确,风险控制及处置能力相对较强,收益相对较高。对高净值客户而言,可以考虑家族信托,而在当前相对较高收益及风控较严格的条件下,可以考虑选择集合信托。

  格上理财研究员王燕娱在接受《证券日报》记者采访时也认为,对资产在百万元、千万元以上的高净值投资者来说,银行存款是不能满足他们的保值增值诉求的。

  随着刚性兑付彻底打破,信托产品可能会向高风险高收益回归。

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(责任编辑:卢珊)

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