湖南信托无意三方共同兜底 华宸未来提出最后协商时限

2014-08-19 08:32:25 来源: 21世纪经济报道

  疯狂必然伴随着危险,这句话对于信托、基金子公司来说,同样适用。在经历了一轮疯狂生长之后,如今风险已逐渐显现。

  近日,因“志高集团专项资产管理计划”所投项目出现问题触发违约,牵出华宸未来资产、湖南信托与国元信托三家机构。

  事件曝光开始,三家机构即在责任面前选择“互掐”模式,8月18日,继湖南信托、国元信托先后公开发表了“伸冤声明”之后,华宸未来资产也终于站出来吐槽申辩:先是否认了湖南信托“纯通道”一说;后又严词表示,已掌握证据,发现项目资金划款环节存在问题,矛头亦指向湖南信托。

  “虽说华宸未来资产的表态晚了一点,但据其说法,似乎离真相已越来越近,各方责任也愈加明晰”,当日,该资管计划一位大户投资者张先生如是向21世纪经济报道记者表示。

  资管计划违约牵出仨机构

  据公开披露的产品信息,“华宸未来-志高集团专项资产管理计划”(下称“华宸未来资管计划”),共有两期,一期成立于2013年7月16日,二期成立于2013年7月31日,合计融资规模3亿元,存续期为24个月。两期产品均定向投资于湖南信托发起设立的“淮南志高动漫文化产业园项目贷款单一资金信托”,向融资淮南志高动漫文化科技发展有限公司(下称“淮南志高”)发放信托贷款。

  按照合同的约定,该计划按年付息,也就是说,今年7月,其应分两期向投资人支付利息。然而结果现已知晓,因淮南志高的项目土地使用违规,早已停工,且淮南志高计划破产重组,不仅是此次利息无法按期支付,连到期时本金能否返还及下次利息能否兑付都成了未知数。

  追溯整个事件,有多个疑团待解,其中之一就是国元信托为何被引入其中。至目前为止,一只资管计划同时存在三家机构通道,还是十分罕见。毕竟机构越多,收入就越摊薄。

  据了解,在涉事的这只华宸未来资管计划中,华宸未来资产、国元信托与湖南信托三方收取的管理费分别为1%、0.2%和1.6%,以3亿元规模计算,收入分别是300万元、60万元和480万元。

  相对于另两方来说,国元信托的这笔买卖着实赚得太少。由此,其说只是提供通道得到了投资人的认同。

  之所以引入国元信托,华宸未来资产在公告中称,也是应了湖南信托的要求。2013年7月15日,湖南信托提出直接委托人替换要求,原因是其不希望单一信托在法律关系上直接与资管计划对接。于是,2013年7月17日,华宸未来资产与国元信托签署了信托合同,国元信托与湖南信托也签署了信托合同、湖南信托与淮南志高及上海浦发银行淮南支行签署了资金监管协议。

  理论上说,无论是华宸未来资产,还是湖南信托、国元信托,它们自身都有直接发行资管计划对接项目的资格,但为什么三机构并存?

  “不难发现,湖南信托与华宸未来资产的合作是想借助基金子公司的通道,考虑到方便发行非标业务等。只是在华宸未来资管计划中,可能是湖南信托与华宸未来资产对双方的定位出现偏差。前者本意让后者用它的资金池来对接信托通道,但后者只把自己当通道,负责包装和销售”,8月18日,某信托公司业务部负责人龚维称,按湖南信托的说法,应是其后来发现了这种风险,由此才出现该资管计划成立后,又突击引入国元信托做隔离带的做法。由此,当前信托公司、基金子公司利用各种手段避险冲大规模的疯狂可窥一斑。

  “结构套结构,风险产生后,必然会产生互相推诿”,他认为,基金子公司凭借“万能”优势近年来野蛮生长,虽说挖去了不少信托人才,但由于其自身体制原因,在风控方面与信托仍不能相提并论。

  而基金子公司自身承担风险能力极为有限,如华宸未来资产注册资本只有2000万元,即使掏干口袋,也无法兜底一个项目。因此,一旦出现风险,损失自然推向投资人,即打破刚性兑付。

  上海某基金公司一位固收基金经理表示,其实刚性兑付只是之前信托、地方政府等考虑到后续融资和信用影响才这样做,但现在风险逐个暴露,已经不是刚性兑付能够掩盖的。

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(责任编辑:卢珊)

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