信托公司风控别再“走钢丝”

  近段时间以来,出现兑付风险的信托产品屡见不鲜。

  前有开年便令业界震惊的中诚信托·诚至金开1号,后有至今仍未解决的吉林信托·松花江77号……而今,中诚信托·诚至金开2号等产品也被质疑无法如期兑付。

  除了这些公开案例,信托业内人士心照不宣的是,出现兑付问题后,被信托公司私下兜底而免于曝光的项目也并不鲜见。这从部分信托公司2013年减值资产大幅飙涨,却对原因三缄其口,就可见一斑。

  令人感慨的是,部分信托产品所涉项目瑕疵明显,在刚性兑付潜规则依然盛行的当下,信托行业整体风险控制确实不容乐观。

  就目前已经曝光的风险案例来看,不少风险兑付事件的发生,与信托公司尽职调查的不尽如人意有关。这种情况在矿产类、地产类等信托项目中尤为常见。

  撇开信托公司行业风险研判能力及实业投资能力,信托公司以规避监管为目的、打擦边球的“创新”也在带来风险。

  其中最为典型的案例是安信信托(行情,问诊)昆山纯高案件,对于受益财产权信托是否拥有处置抵押物权利这一案件焦点,至今仍未有定论。而财产权信托正是当时为规避监管政策而设计的复杂交易结构。据笔者了解,业内不少信托公司均涉及此类信托。

  在外界印象中,央企背景的信托公司相对于民企背景的信托公司风险控制要严格一些,但近期一些规模较大且行业地位颇高的信托公司也暴露出一些风控低级错误。而不同信托公司在不同时期的风控要求也不尽相同,时松时紧的情况常有发生。

  此外,人为因素也常影响信托公司的风控。以中诚信托诚至金开2号为例,在该产品项目方已明显出现资金问题的情况下,中诚信托仍选择与之合作。业内流传的说法是,当时此项目被中诚信托风控部门否决,却因某高层领导力推因而成功发行。

  利益驱使往往会让人忽视风险。在中诚信托·诚至金开2号产品中,投资者所获收益略高于业内平均水平。这从侧面反映,产品融资方给予信托公司的融资成本也高于业内平均水平。

  风险控制部门本应是信托公司的核心部门,但往往无法避免人为因素的干扰。部分信托公司风控部门则是看人行事,对一般信托经理推荐的项目严格审查,却无法拒绝公司高层推举的项目。

  随着被曝光的风险事件不断增多,刚性兑付被打破不过是早晚之事,信托公司如何建立长久而有效的风控机制任重道远。在这个过程中,投资者将逐渐淡化对产品收益率的追求,转而依赖信托公司的品牌,信托公司也应更加珍惜声誉。

(责任编辑:祝玉婷)

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