房市疲软 5月地产信托兑付成新风险点

白银大赛千万实盘资金派送中 2014-05-06 07:16:42 来源: 金融界网站 作者: 国联期货 时景

  国家统计局公布2014年1-3月份,全国房地产开发投资同比增长16.8%,增速较去年同期回落3.4个百分点,较去年全年回落3个百分点。施工面积同比增长14.2%,增速比1-2月份回落2.1个百分点。房地产开发企业土地购置面积同比下降2.3%,1-2月份为增长6.5%。商品房销售面积同比下降3.8%;降幅比1-2月份扩大3.7个百分点。

  从一季度前三个月的数据来看,无论是房屋销售方面还是房屋建设方面均出现明显回落。值得注意的是,房价下行刚刚开始,而各地方政府已摩拳擦掌准备托市政策。南宁变相解除限购;无锡宣布下调购房入户的门槛;杭州萧山区下调土地竞买金减轻开发商资金成本压力;郑州市房管局也表示未来将会对购房政策适时进行调整。二三线城市依赖土地销售收入颇重,难以容忍房价大幅下跌。

  尽管地方政府托市意愿强烈,房价下行曲折,但房地产信托的集中到期将成另一大市场风险点。2014年的到期信托大约对应2012年二季度到2013年一季度的发行量(5.3万亿),这意味着2014年信托到期量较2013年增长超过50%。其中,到期信托里又以基建信托和房地产信托最多。据测算,2014年基建信托到期量约1.4万亿,5月到期信托约占全年的28%,约合3920亿元;房地产信托到期量约为6335亿元,5月份到期量占全年20%左右,约合1200亿元。在房价下行和销量萎缩的压力下,房地产信托兑现压力巨大,成为市场潜在风险点。

  日前,人民银行在《中国金融稳定报告》中提及,理财产品“刚性兑付”现象有悖于“卖者尽责,买者自负”的市场原则,不仅助长道德风险,也抬高市场无风险资金定价,应在风险可控的前提下,有序打破刚性兑付,顺应基础资产风险释放,让违约事件在市场的自发作用下“自然发生”。该报告被解读为央行提前为信托债券违约打下预防针,预计今后违约信托难有中诚信托幸运了。

  机构来源:鑫国联期货

(责任编辑:卢珊)

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