从“刚性兑付”看中国信托业立法的几个问题

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年03月07日 07:16   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  年初的“中诚信托事件”最终虽然平息,但市场上有很多类似的交易结构,投资者手中有多少可能违约的理财产品尚没有统计数据,而这正是业界和投资者所焦虑的问题。此事件也凸显中国信托业立法的若干亟待完善之处,如果不能通过制度完善防患于未然,中国信托业终究无法走上健康发展之路。

  一、关于刚性兑付

  “刚性兑付”直接违反了相关法律规定,《信托公司集合资金信托管理办法》明确规定,信托计划不承诺保本和最低收益。从信托法的基本原理上来看,受托人的受托业务是“中介”性质,不并是其资产或负债业务,受托人没有能力也没有义务确保某种收益水平。现在问题是,如果受托人承诺了“刚性兑付”,这个条款的效力如何?笔者认为,“刚性兑付”条款本身属于无效条款,但是该条款无效的缔约过失应该在信托公司一方,无论是从格式合同条款的解释还是从通过该“固定受益”承诺产生良好的市场销售效果和产品竞争力的角度来看,信托公司应该承担损害赔偿的责任。当然,必须说明的是,投资者虽然从缔约过失的角度获得赔偿,但并不是肯定“刚性兑付”条款的效力。

  在国外信托市场上,受托人为推广其产品,主要通过分层、投保或“违约互换”等方式来吸引投资者,比如受托人作为劣后受益权人、或以受益人为保险受益人购买市场化的保险来达到风险锁定吸引投资者的目的。

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(责任编辑:卢珊)

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