恒复趋势刘强:“三好”投资法则跑赢众多私募

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月11日 14:59   来源: 《股市动态分析》   网友评论(人参与

  私募每年都会有新人冒出,成立于2009年1月恒复趋势1号,最初几年业绩并不出众,但2013年恒复趋势1号优异的表现令人刮目相看。全年在私募业绩排行榜中没跌出过前十位,最终全年获得77.30%的良好收益排列第五。资料显示:“恒复趋势1号”的基金经理为刘强,目前担任上海恒复投资的执行董事、总经理兼投资总监,从其成长经历上看,科班出身且有在正规金融机构投资的经历,可谓是血统纯正。马年伊始,记者采访了刘强,请他就过往的投资心得和未来的投资路线给读者做一阐述。

  “三好”投资法则跑赢众多私募

  2013年恒复趋势1号由始至终收益位于私募排行前列,能做到这点得益于刘强坚持以合理价格长期投资好生意里的好公司的投资策略,占投资组合70%以上的资产都是长期持有的策略,虽然投资组合里分别包含了主板、创业板和中小板的投资标的,但投资组合的每个投资标的全年均表现优异。

  在2008年以前,刘强的投资理念是价值为本、趋势为用、灵活配置和绝对正回报,总体上以基本面的公司价值研究为基础,投资运用上趋势投资的风格更重,因此公司成立后发行的第一支产品确定为趋势1号。但是,经过2001-2004年长熊市和2007-2008的快速熊市洗礼后刘强对趋势投资的可持续性产生疑虑,从09年起就一直致力于探求向可持续的投资之道转型,经过3年多的艰苦探索和积累,刘强终于顿悟:价值投资才是真正的可持续投资之道。正如恒复投资之“恒、复”意指“恒久之道,复归其本”,换言之“投资之道,价值为本”也。

  在2012年初之后,刘强逐渐将产品投资组合调整到价值投资、长期投资、集中投资和绝对正回报的投资理念上来。建立健全了与价值投资理念匹配的细化的可执行投资策略,即好生意、好公司和好价格的“三好”投资法则:

  好生意:一般指行业增速可观、市场空间巨大、产业链上具有定价能力、长期易于理解且不易变异的生意。实际执行中所采用的关键指标:5-10年行业平均复合增速至少超过GDP增速,且最好复合增长率超过15%;毛利率最好超过40%,但最少不能低于30%,且有提升空间;销售净利率通常高于20%,但不能低于10%,且有提升至20%以上的可能性。按好生意的原则,公司投资范围聚焦到四大板块:医药(包括兽药、种子和农药)、消费(品牌消费、信息服务、传媒娱乐、零售)、高端制造(工业自动化、海工装备、农业机械、高端仪器仪表)、环保(园林生态、固废、水处理、大气防治)。

  好公司:指诚信、治理结构良好、管理层勤勉尽责、具有良好企业文化、管理能力较强的公司。对于好公司的每一个原则及对管理的每一个实务评价,刘强也建立了相应的一整套系统的方法去研究论证。

  好价格:指在综合估值系统里处于合理估值市值范围内且具有一定安全边际的买入价格。价格直接决定着投资标的的长期复合回报率,刘强相信如果以过高的价格去投资好生意里的好公司,投资回报也会大打折扣。

  也正是坚持“三好”的投资原则,恒复趋势1号投资组合在2013年私募投资业绩排名突围而出,刘强信心满满地对本刊记者说:“公司并不刻意追求投资排名,2013年投资业绩排名私募前列是投资组合自然而然跑出来的结果。在2013年中只有少部分投资标的到达估值上限进行了调整,我们对现有投资标的2014年的表现仍充满信心”。

通过键盘前后键←→可实现翻页阅读

【作者: 陈浩】 (责任编辑:卢珊)

评论 已有 0 条评论
实盘直播
  • 06:54东部鸿运:

    绾虫柉杈惧厠缁煎悎鎸囨暟3鏈�3鏃ワ紙鍛ㄥ洓锛夋敹鐩樹笅璺�.95鐐癸紝璺屽箙锛�.07%锛屾姤58.....

    当前人气:0

  • 06:53短线锁定上涨:

    [褰姣忓ぉ鍜ㄨ] http://itougu.jrj.com.cn/view/189514.j.....

    当前人气:0

  • 06:51稳定赢利才是王道:

    1.1.鏈挱涓荤嫭涓�棤浜岀殑'鐩樺墠澶х洏鍒嗘瀽',姣忔棩寮�洏鍓嶈鍒掑綋鏃ュぇ鐩樻柟鍚戝強鍏.....

    当前人气:0

  • 06:51笑看风云老师:

    鐩墠琛屾儏涓嶆槸鐗瑰埆濂藉仛锛屾瘡澶╁氨閭d箞鍑犲崄涓釜鑲″弽澶嶆悘鐪肩悆锛岀湅璧锋潵娑ㄧ殑杞拌.....

    当前人气:0

  • 06:50宇辉战舰-丹辉:

    銆愮儹鐐归緳澶淬�娆℃柊 鏂扮枂瑗胯棌 搴勮偂

    当前人气:0

  • 06:50chengzhigang123:

    缇庝笢鏃堕棿3鏈�3鏃�6锛�0(鍖椾含鏃堕棿3鏈�4鏃�4锛�0)锛岄亾鎸囪穼4.72鐐癸紝鎴�......

    当前人气:0

  • 06:47文子投资:

    銆愭姇璧勮祫璁�鎹獟浣撴姤閬擄紝鎴戝浗鑷富鐮斿彂鐨勫楠ㄩ鏈哄櫒浜篎ourier X1杩戞湡.....

    当前人气:1

  • 06:42自律耐心乘势待时:

    鏂拌偂鐢宠喘锛�缇庤鍗庣瓑3鍙柊鑲�鏈�4鏃ョ敵璐紝 缇庤鍗庣敵璐唬鐮侊細732538锛�.....

    当前人气:0

  • 06:36财友73xu5z94:

    娴峰埄杩戞湡杩樹細瑙佸埌12鍏冧互涓娿�浣嗕細鏈変竴涓緝闀挎湡鐨勮皟鏁达紝寰呰皟鏁寸粨鏉燂紝閲嶆柊.....

    当前人气:0

  • 06:36黄琼上善若水:

    澶у鏃╀笂濂斤紒

    当前人气:1

理财产品快速查询进入频道

银行名称

委托货币

产品期限

投资类型

预期收益