渣打银行大中华区研究主管王志浩:资金成本或于三季度开始回落

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年02月11日 07:29   来源: 上海金融报   网友评论(人参与

  “今年上半年,中国经济保持7%-7.5%的增长应该没有太大问题。在这种情况下,如果没有太多失业或者企业破产的问题,央行肯定会保持目前的货币政策,即SHIBOR

  七天回购利率4.5%到5%左右的水平。”渣打银行大中华区研究主管王志浩日前接受记者采访时表示,“但是到了夏天的时候,如果经济出现放缓,央行可能会把资金成本降低一些,但肯定不会回到2008—2009年2%到2.5%的利率水平。”

  王志浩进一步指出,“估计央行现在的一个政策是慢慢开始去杠杆化,通过银行间市场的利率逐渐影响资金成本,从而使企业发债减少、信托成本增加、银行贷款和社会融资量的增长率放慢。”

  而对于1月31日到期的中诚信托“诚至金开1号”30亿信托计划,王志浩认为,出现违约、打破“刚性兑付”魔咒,从长期而言是一件好事,“在一个经济体,如果大家都认为投资信托产品、理财产品永远都不会出问题的话,最后可能有一天会出现系统性风险。”

  不过,王志浩不认为这起个案会触发一系列信托产品违约。“中国的信托产品不同于美国的MBS(住房抵押贷款证券化)。所有的MBS都有连带风险,而中国的信托产品没有证券化。每一个信托产品只跟一个企业的贷款直接有关,但是跟别的信托产品没有关联。”王志浩表示,中国需要一两个产品出问题,让钱逐渐回流到银行存款等比较保守的产品中,“这才是一个好的趋势”。

  谈及人民币汇率的走势,王志浩认为未来两年人民币升值的压力会越来越小。“与贸易账户常年顺差不同,中国的资本账户往年是很有波动的,2011年是逆差,2012年是顺差。出现顺差一个很重要的原因是国内的利率比国外的高,但是今明两年美联储可能会开始加息,而明年中国的利率则会慢慢降低,利差缩小形成资本账户下的逆差,反而可能会导致人民币贬值的压力。”基于此,王志浩预计,年底人民币对美元小幅升值至5.94左右。

(责任编辑:卢珊)

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