定增保底协议潜规则曝光 机构高价捧场

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月27日 08:18   来源: 中国证券报   网友评论(人参与

  原本逐利的信托基金、私募等机构突然干起“赔本”的买卖,近期市场低迷、股价倒挂情况下,众多投资机构却逆势参与上市公司的溢价定增,令人费解。然而,透过机构高价“捧场”定增的表象,暴露的却是上市公司、大股东、信托公司、基金公司、私募机构之间构筑的定增“潜规则”——私下缔结保底协议,在资金困难时期帮助上市公司完成融资,然后通过溢价定向回购等非市场化手段,保障定增参与者获得稳定收益。

  机构无惧“被套”高价认购

  郑州煤电(行情,问诊)12月3日披露的定向增发结果显示,只有唯一一家基金以8.67元/股认购了6920.42万股公司股份,认购额共计6亿元。在郑州煤电《认购邀请书》规定的时间内,11月21日、22日期间,郑州煤电二级市场股价仅为6元左右,严重低于增发价,只收到了一家基金公司的申购报价单。以12月25日郑州煤电5.11元的最新收盘价计算,这家基金本次投资浮亏已超40%。

  郑州煤电原本计划发行1.17亿股,募资10.12亿元,最终募集资金不到计划的60%。基金公司以远高于二级市场股价的价格认购定增股份令人费解。其实,该基金并非最终的“埋单者”,而是中国对外经济贸易信托旗下的郑州煤电定向增发集合资金信托借基金公司专户通道参与定增。

  11月26日,新兴铸管(行情,问诊)增发结果出炉,以每股6.25元价格增发5.12亿新股,而增发停牌前公司股价仅收于6.01元,形成价格倒挂,原有股东并不捧场,但以信托为主的6家机构却大手笔认购了3.12亿股。其中,华融信托旗下的融汇3号权益投资单一资金信托计划和金轶权益投资单一资金信托计划分别认购8791.2万股、7192.8万股,国投信托-国投信托雨燕4号单一资金信托认购了7977.28万股,另有三个理财产品分别认购了2399.99万股、1600万股、3200万股。

  11月中旬完成定增的云煤能源(行情,问诊)也是依靠基金的“捧场”才完成了定增。当时云煤能源股价不足9元/股,而定增价却是9.5元/股。增发结果显示,华鑫信托旗下四只产品借道基金通道参与认购云煤能源定增,合计出资7.2亿元。而这四只信托产品的成立时间与参与定增认购时间十分接近,令人猜测纷纷。

  刚泰控股(行情,问诊)11月8日关于定增的公告显示,华鑫信托旗下四只信托产品,即东源9-12期证券投资集合资金信托计划通过一家基金公司通道参与了定增认购,以每股13.72元价格申购了6253.64万股。而11月8日刚泰控股的收盘价只有12.68元,且认购之前刚泰控股股价持续低于定增价。

  此前,中泰化学(行情,问诊)的定增,除大股东之外,只有上海一家基金“捧场”,以每股6.78元的价格认购了8841万股,定增价较公告前一交易日股价溢价超过10%。

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(责任编辑:卢珊)

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