信托兑付风险排名惹争议刚性兑付存废之争再起

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月17日 07:00   来源: 第一财经日报   网友评论(人参与

  陈晶泽

  一份旨在帮助投资者认识不同信托公司之间兑付能力差异的《信托公司兑付风险评价报告》(下称《报告》)一经发布,随即引来一些信托公司的反对。

  引发这场轩然大波的,是上海交通大学[微博]中国金融研究院(下称“上海交大金融研究院”)在这份报告中对60家信托公司的兑付风险进行了排名,也即如果发生刚性兑付,不同信托公司兑付风险项目的能力会出现差异。因而,这次“排名事件”,与其说是由上海交大金融研究院的排名所引发,不如看作是由信托刚性兑付的话题所引起。

  对此,上海交大金融研究院相关人士昨天对《第一财经日报》记者表示,信托公司兑付风险客观存在,但信托行业整体比较健康。目前这一评价体系的结果只反映信托公司之间的相对兑付风险或兑付能力差别,而不是和违约概率相对应的信用评级,也不是信托公司综合排名,更不是评价具体某一个信托产品的风险。

  60家信托公司兑付风险排名

  12月12日,上海交大金融研究院发布《报告》认为,自2012年以来,集合信托风险事件时有发生,信托公司由于刚性兑付原因压力大增,信托产品风险受到各方高度关注。信托公司兑付压力的大小、兑付风险的决定因素、不同信托公司之间的差异都急需分析和解答。

  这份《报告》根据市场公开信息,对60家信托公司的兑付风险进行了排名。但正是这份排名,引发了业界强烈的反对。而据一家大型信托公司高管表示,《报告》发布第二天监管层即召集信托公司高管对这份《报告》进行讨论,一些排名靠后的信托公司的反对特别强烈。

  据了解,信托业界对于《报告》的质疑主要集中在《报告》中分析框架和指标体系是否恰当、股东实力和资本金实力权重过大等方面。业界认为,由于《报告》的数据来自公开渠道,而业内上市信托公司只有2家,不能代表信托行业的整体水平,因而结论值得商榷。另外,信托公司风险管理能力和隐性担保能力的权重比例也值得进一步推敲。

  针对行业的质疑,上海交大金融研究院表示,《报告》已经根据目前市场上集合信托产品的一般刚性兑付情况,定义了类固定收益产品以及兑付风险。理论上,这种可能性应该是一个概率。但由于目前违约数据缺乏,还无法将风险评估与违约概率进行映射。

  上海交大金融研究院院长张春表示,信托产品的规模最近几年增长非常快,今年第三季度末,信托资产托管规模已经超过10万亿元,是中国仅次于银行业之后的第二大金融子行业。其中,集合信托产品投资者数量快速增加,以前可能更多是通道业务,现在集合信托更多,集合信托里会有更多的投资者参与,一旦参与的人多,他们对信息的需求量越来越大,而且有些投资者并不是有很多信息获取的渠道,所以对信息的披露、对风险的评估显得特别重要。在目前宏观经济发展速度放缓的情况下,信托风险也在上升,市场对影子银行的风险都是非常担心的。最重要的是,市场上还没有对信托公司风险,尤其是兑付风险的评价体系,所以上海交大金融研究院希望有一个公开的评估。

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(责任编辑:卢珊)

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