中航信托8月发行72只“资金池”产品的背后

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月13日 07:03   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  “资金池”已经成为资产管理机构竞争的关键词。

  进入9月份之后,城商行率先在新发银行理财产品中祭出高收益率,部分产品预期年化收益率超过6%;而观察银行理财产品的运作周期,已经变得更倾向于发行半年以上期限产品。其目的只有一个——扩充“资金池”。

  实际上早在8月份,各类资产管理机构已经围绕“资金池”打开争夺战。

  相关统计数据显示,信托业成立“资金池”产品的热情突然井喷。比如中航信托设立72只存续期1年以内的短期资金池产品,发行热情令市场惊讶。

  各类资管机构热发“资金池”产品的目的是:“资金池”除坐拥进可攻退可守的功能,还可以帮助机构最大程度上摆脱渠道束缚,是机构扩充资产管理规模的一把利器。

  除了传统从事“资金池”业务的银行和信托等机构,本报记者获悉,华夏基金投向自己公司公募基金的FOF产品已经胎动。新《基金法》对公募基金管理公司发行基金中基金(FOF)予以放开。这项业务类似信托公司的资金池业务。预计FOF将成为基金公司补给旗下基金规模的“资金池”。

  此外,诸多第三方机构发力“资金池”业务,则令竞争格局更为复杂。尤其是当刚性兑付和保本的多米诺骨牌一旦被推倒,其波及范围或不可估量。

  中航信托:“资金池”产品飙升为接盘?

  6月份流动性危机过后,在信托领域,中航信托最早发力“资金池”,着实令市场为之一震。统计数据显示,8月份,该信托公司共成立固定收益类信托98只,其中短期“资金池”产品达到72只,存续期均在一年之内。

  按照一家信托研究机构的相关统计数据,同期,除了中航信托之外,华融国际信托、新华信托、四川信托和国民信托在内7家信托公司成立固定收益类信托产品也均超过10只。

  从已有的公开资料来看,11月份中航信托不少于3款信托产品面临到期兑付,规模约合30亿元。因此市场有人士怀疑,中航信托资金池产品是为了给即将到期兑付的产品接盘,尤其是房地产信托产品。中航信托即将到期的“天启147号亿利金威集宁保障房建设信托”项目,主要投向鄂尔多斯(行情,问诊)一家房地产公司。不过目前尚无直接证据显示,中航信托突然发力资金池项目与其到期兑付产品有关。

  除此之外,新华信托到期兑付产品21款,规模为29.56亿元。而华融国际信托今年下半年主要面临涉矿信托到期兑付。两家信托公司发行的“资金池”产品或为解下一步的兑付难题。除此之外,地方平台风险外露,使得不少产品下一步可能面临无法到期兑付的危险。

  此外,部分基金公司子公司推出的集合资产管理计划,其投向正是信托产品。如果这一类产品做大之后,亦可以扮演信托业“资金池”的角色。通过基金公司子公司,将信托产品份额“大拆小”、“长拆短”。

  而上海某基金公司子公司的一款地产投资项目,融资主体此前曾在该公司一家信托股东融资。其中是否涉及基金子公司为信托接盘,颇耐市场寻味。

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【作者: 李新江】 (责任编辑:卢珊)

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