ABS变形 避监管证信祭出“信托+集合”

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月11日 06:47   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

  穷则变,变则通。金融机构显然深谙此道,尤其是急于发力资产证券化(ABS)业务的证券公司。

  证券时报记者日前调查发现,为规避资产证券化业务审批流程,证券公司绕道信托公司,开启了一种全新的资产证券化业务模式——集合计划+信托计划。

  集合套信托产品盛行

  8月30日,浙商证券旗下浙商金惠江苏蓝天1号和浙商金惠江苏蓝天2号两只产品成立。值得注意的是,该两只系列集合计划投资标的均为天津信托·工商企业(蓝天商贸城租金收益权转让<;回购>;)集合资金信托计划和银行存款,两部分资产的投资比例也均为0~100%。

  “这就是市场上最新出现的小集合套信托产品。”深圳一位专注ABS的研究人士介绍称,这种新出现的合作模式上半年并不多见,下半年开始较多面世,产品投资标的均为信托计划加银行存款。

  “其实信托计划才是最主要的投资标的,将银行存款设为投资标的主要是为剩余资金存放,但几乎不会以存款形式进行投资。”另一位证券公司资管部总经理称。以浙商金惠江苏蓝天1号和浙商金惠江苏蓝天2号为例,产品明确表示,“主要投资于集合资金信托计划,力争实现集合计划资产的稳定增值”。

  与浙商证券同日成立的同类型产品还有同信证券发行的西藏同信同心无锡雪浪1号,该产品投资标的同样为信托集合计划加银行存款,即“方兴35号无锡雪浪集合资金信托计划(四期)和银行存款”,但两者比例稍有差异,其中信托计划投资比例为95%~100%,银行存款投资比例为0~5%。

  记者获取的一份不完全统计数据显示,今年下半年短短两个多月时间内,此类集合计划投资信托计划和存款的券商资管产品已达62只,目标规模103.55亿元。其中国元证券与浙商证券发行和管理的此类产品数最多,分别为17只和16只。

  “此类券商集合计划投资的信托计划,基础资产以地产项目为主,还有一些其他预期现金流较确定的项目。”北京某证券公司资管部负责人介绍说,合作的证券公司和信托多是有常年合作关系或同一集团下的兄弟公司。

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【作者: 桂衍民】 (责任编辑:卢珊)

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