淡水泉:涌泉自无声处 淘金于冷落时

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月04日 11:34   来源: 格上理财研究中心   网友评论(人参与

  报告摘要

  2007年在公募基金最辉煌的时候,嘉实基金经理赵军选择了激流勇退,源于对投资的热爱,赵军与嘉实的六位同事一起创立了淡水泉投资。公司成立两个月后公司就发行了第一支产品淡水泉成长1期,如今淡水泉已经管理14只阳光私募基金,18只TOT和1只海外对冲基金,管理总资金规模达50亿。

  淡水泉拥有成熟的投资理念,采用“逆向投资+行业轮动”的投资策略,喜欢在别人忽略和冷落的地方淘金。这种逆向投资的方法并非简单的买入下跌的或者估值低的股票,而是全面解读宏观经济、细致洞察行业轮动,在深度研究投资标的的基础上,先于市场布局未来的热点。

  淡水泉长期业绩优秀。首支产品成立于熊市的尾巴上,成立不久就遭遇08年罕见的大熊市,风格以进攻见长的淡水泉很好的控制住了系统性风险,并在底部发挥逆向投资的特长积极布局,09年以121%的收益排在私募排行榜第十位,此后只要市场有行情,淡水泉的净值都会冲在市场的前面,2013年5月份淡水泉再度创出历史新高。

  赵军具有优秀的管理才能,公司的文化透明,平等,信任,团队非常稳定。淡水泉管理层拥有主要股权,所有员工都有机会参与公司收益的分配和股权安排。淡水泉采取投资经理团队制,每位研究员同时也是基金经理,都有自己的投资额度,奖罚分明,很好的调动了每个成员的积极性。

  2012年以来,格上理财对淡水泉投资进行了深入、细致的跟踪调研。本报告将深度剖析淡水泉的业绩归因、投资理念及风险控制,并通过定性与定量相结合的研究方法,揭示其投资风格及其适合的投资环境。同时本报告还会披露淡水泉以往的投资案例和重仓股。

  目录

  1. 公司简介及组织架构

  2. 逆向投资理念详解

  3. 投资业绩量化分析

  3.1 淡水泉系列产品汇总

  3.2 收益评价:长期收益卓越 短期爆发力强

  3.3 风险评价:风险可控 波动率相对较高

  4. 淡水泉投资策略分析及业绩归因

  4.1 择时策略:淡化择时 注重行业轮动

  4.2 选股策略:逆向投资 布局未来热点

  4.3 风险控制:容忍波动 最优风险管理

  5. 近一年重仓股分析

  6. 投资案例分析

  7. 基本结论

  图表目录

  表1:淡水泉系列产品汇总

  表2:淡水泉风险量化分析

  表3:淡水泉历年收益率

  表4:淡水泉近一年重仓股

  1、公司简介及组织架构

淡水泉:涌泉自无声处 淘金于冷落时

  淡水泉投资成立于2007年6月,源于对投资的热爱和对理想的追求,原嘉实基金经理赵军携嘉实六位同事一起创立了淡水泉投资。2007年9月6日,公司发行第一支产品淡水泉成长1期,如今已经管理14只阳光私募基金,18只单投顾TOT和1只海外对冲基金,另外公司在成立之初即布局海外市场,成立淡水泉海外对冲基金,目前公司总管理规模达50亿。

  淡水泉具有完备的投资部门和高素质的投研团队,共有25名员工,核心人员均来自国内国际一流的基金公司和投资银行,拥有丰富的行业经验。淡水泉国内A股市场的投资主要由基金经理赵军和项志群负责,其中赵军负责管理淡水泉成长系列,项志群管理淡水泉卓越和目标回报。两人的投资风格和投资偏好有所不同,赵军偏向于价值成长,左侧交易,项志群偏好积极成长,投资风格偏右侧,项志群的加入为公司投研团队做了互补。淡水泉海外对冲基金由基金经理田晶负责,主要投向境内外上市的中国企业,与淡水泉(北京)共享投研资源。

【作者: 孔改发】 (责任编辑:卢珊)

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