下半年信托单体兑付风险不可小觑 借新还旧项目风险高

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月03日 06:58   来源: 证券日报   网友评论(人参与

  本报记者 徐天晓

  今年以来,房地产信托出现兑付风险的事件频繁“曝光”。虽然房地产信托整体不存在兑付的行业性问题,但是在房地产项目到期规模增多,房地产信托部分单体项目由于融资方财务状况未好转、“借新还旧”使项目风险延迟曝光等原因,仍面临较高的兑付压力。

  “今年到期的房地产信托多是2010年、2011年发行的,而彼时的房地产信托调控相对宽松,如今项目渐渐到期,有些项目可能挺不过调控”,上海一信托研究机构分析人士对《证券日报》记者表示。

  今年二、三季度

  是兑付高峰

  去年以来,房地产信托的兑付受到业界的广泛关注,包括中信、中融等多家大型信托公司的项目都暴露出过风险,但最终通过自有资金接盘、引入投资机构等方式均被化解。

  不过,房地产信托的兑付高峰仍未过去。

  针对房地产信托的到期规模,曾有多家机构给出预计数据,业内人士普遍认为,2013年是房地产信托兑付的高峰时段,而2013年的二、三季度将是集中兑付期。

  而中信建投证券的一份研究报告也指出,房地产信托的兑付规模从2012年7月开始上升,在2013年3月份至7月份到达高峰期,期间平均每月需要兑付的额度均超过200亿元。之后房地产信托的兑付规模将逐渐呈下降趋势,“预计2013年年底将会降至每月100亿元左右,此后2014年二季度有抬头之势,但随即回落。”

  一般而言,房地产信托到期,若融资企业无力还款,信托公司可能通过展期、“借新还旧”、受让信托受益权、通过司法途径解决等方式解决信托产品的兑付问题。记者从多位业内人士处了解到,由于去年已有不少信托项目通过“借新还旧”的方式变相“展期”,存续的“借新还旧”的项目因而普遍承受更高的融资成本,如果未能“起死回生”,将面临更大的兑付风险。

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【作者: 徐天晓】 (责任编辑:卢珊)

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