区域政信合作样本研究:本土信托过载区域发展压力

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月12日 07:27   来源: 21世纪经济报道   网友评论(人参与

  作为近年来为信托业带来高速增长的主要业务领域,政信合作项目蕴藏的风险越来越多被市场关注。

  IFinD统计数据显示,包括天津市滨海新区的建设、安徽皖北振兴和皖江城市带的建设、内蒙古的矿产经济,以及武汉城市圈建设等等,其背后信托融资均扮演了重要角色。

  尤其是部分地方背景的信托公司,其业务紧密挂钩本地区振兴规划,譬如大量投向天津市基础设施建设的北方国际信托和天津信托,以及向安徽地方投入巨资的国开信托等。

  但坐落于武汉市的方正东亚信托投资武汉城市圈的热情下降,或许意味着信托公司对于部分区域的风险也产生了警惕。而在内蒙古政信合作样本呈现的数据显示,在涉矿信托频频传出风险的同时,资本流入的热情也大为降温,但是存量信托尚待活水救急,地方政府的发展或因为资金的匮乏而陷入困局。

  天津:北方国际数十款救急融资链条

  天津市仍在苦心经营中国北方的“大上海”梦想。

  在过去的8年多时间,利用天津城投等地方融资平台,天津市无论在动用银行贷款、信托融资,抑或发行债券和PE投资等方面,其撬动资金之巨和设计项目之多均令其他地区瞠目。

  尤其是在监管开始限制地方平台银行贷款之后,信托融资成为为数不多的通道之一,因此也肩负起盘活融资链条的重任。融资链条的维系不仅关系到项目后续资金能否到位,且承担着也已达到数千万级各类融资的安全落地,而时有在建项目烂尾的消息传出,则令天津市浩浩荡荡的新区建设始终裹着纱布。

  本报记者根据iFinD提供的基础数据进行的不完全统计显示,截至7月10日,2012年以来成立的投向天津市各类融资平台和企业的信托产品达到78只(分期计划、子计划分算,下同),规模约63.09亿元。其中多数投向为天津市及各辖区县港口、路桥、工业区和产业园等基础设施建设项目,尽管多数由实业主体出面设立,不过其国资背景仍然充斥着政信合作的意味。

  而按照央行天津分行发布的《2013年天津市金融稳定报告》,2012年末,天津市政府融资平台贷款余额5783.54亿元,比年初增加329.13亿元。该报告特别关注信托资产超常增长带来的潜在风险。2012年坐落于天津的天津信托和北方国际信托两家信托公司,资产总额规模同比增长110.5%。另一项数据则显示,2012年天津市财政收入1760亿元。

  在此之前,天津城投应收债权买入返售集合资金信托计划、天津区域发展基金集合资金投资信托计划等信托产品等,曾曝出兑付压力较大的传言。随后天津城投的信托融资频频出现数十亿补充流动性的选项,借新还旧的意味颇浓。

  坐落于天津,有天津地方北京背景的北方国际信托今年以来连续发行40余款产品,投向天津市各类基础设施和产业建设,则显得颇有应急的意味。上述信托产品投向包括投向武清区道路改造项目、东丽湖地区东路工程、东丽湖区交通通信和热力工程、天津西青工业区张家窝区域和蓟县杨庄水库等项目,计划募集规模合计超过20亿元。

  根据公开资料,以上区县此前已经在多家信托公司发行包括路桥、绿化工程、湖区浚深工程的信托产品。

  而另一家天津本土信托公司天津信托也发行多款贷款投资类信托产品支持天津市多家天津本土企业的融资需求,相比此前投向滨海新区时动辄数十亿资金的手笔,其已经明显偏向谨慎。不过按照一份天津政信合作宣传材料称,天津信托已经为天津市政基础设施建设提供300亿左右规模的融资。

  包括中信信托、中融信托、华澳信托和国民信托等公司向天津市相关建设投入的信托体量同样不容小觑,譬如投向天津星耀五洲项目的中信盛景星耀信托投资基金曾以70亿元的规模创下单一信托规模之最。

  而近期天津市频繁传出在建项目烂尾或封盘的传言,信托资金的涌入对于城市的建设既是活水,而高杠杆的融资链条,对于信托而言无疑也埋下巨大的隐患。

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(责任编辑:卢珊)

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