揭秘动物凶猛的五矿信托:股权质押涉及36上市公司

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月08日 07:01   来源: 理财周报   网友评论(人参与

  业内人士表示,五矿信托在股权质押方面可能有些优势,但绝对垄断的优势并不存在。

  理财周报记者 刘佳昕 张星/北京报道

  五矿信托借助信托快速增长的几年,也发展十分迅速,2年多时间,信托资产规模达到1200亿,成为一家中型信托公司。然而,快速增长的背后,风险事件也不断暴露。

  自成立以来,五矿信托频繁与上市公司接触,数据显示,上市公司股权质押给五矿信托的次数达到了74次。

  规模增长第四,当期投资占比超66%

  五矿信托2010年下半年开业,在原庆泰信托投资有限责任公司完成司法重整的基础上变更设立。第一大股东为中国五矿集团公司全资控股的五矿资本控股有限公司,股本占比66%,另外两家股东分别为西宁市财政局全资控股的西宁城市投资管理有限公司、青海省国有资产管理委员会控股的青海华鼎行情,资金,股吧,问诊)实业股份有限公司,持股比例分别为66%、33.9%、0.1%。

  有业内人士表示:“五矿信托属于央企,在行业里先天优势比较强的信托公司;风格是偏稳健的,但也因此会受到一些束缚,产品发行能力还不错,排名相对还是靠前。市场对他们的认可程度比较高,从市场的角度看,五矿信托在产品设计上还是不错的,品质也比较高。”

  2012年年报数据佐证了上述说法。数据显示,2012年五矿信托资产总额1200亿元,而2011年总额为369亿元,同比增长225.01%。这个增长速度,在所有信托公司中,排名第四。五矿信托与四川信托都是在2010年下半年成立,两者在2012年末的信托资产规模也相差不大,但是两者在市场看来却是风格迥异,五矿信托贴上稳健的标签,而四川信托则贴上了激进的标签。数据显示,四川信托在2011年和2012年的信托资产增速分别为437.33%、93.73%,截止到2012年年底,四川信托受托资产规模达到了1367.81亿元。

  多数信托公司为了业务的发展,往往会借助银行,发行银信产品等方式做大规模,而五矿信托在这点上表现得并不明显。其年报数据显示,截至2012年末,五矿信托全部1200亿信托资产均为主动管理,2012年新增的307个(实收信托规模为1054.23亿元)信托项目也均为主动管理型,这在所有信托公司中,表现较为特殊。

  而其它新开业信托公司中,往往被动管理型项目居多,比如四川信托,2012年年底的存量信托资产中,主动管理型的资产比重为28.72%;2012年新增的1144.7亿元的项目中,主动管理型项目的比重为26.43%。

  五矿信托的资产分布主要分布在工商企业、基础产业以及房地产,占比分别为45.42%、31.34%和9.13%,而资产运用上,贷款并不是绝对的主力,其占比只有27.51%,运用方式最多的是投资,特别是可供出售金融资产投资,占比达到了66.07%。

  信托资产规模快速地增长也带来公司利润的增长,数据显示,五矿信托2012年公司净利润为6.33亿元,而2011年为2.09亿元,其中手续费及佣金净收入为7.64亿元。

  公开数据显示,今年上半年五矿信托发行了至少35款集合资金信托产品,涉及资金146亿元。

  参与上市公司股权质押74次

  近年来,上市公司股权越来越多被质押给信托公司进行融资,这侧面反映出上市公司关联方越来越倾向于信托融资。

  业内人士表示,从融资渠道来讲的话,信托公司是上市公司关联方的融资渠道之一,他们通过信托公司融资的话可能会更便捷,从融资成本来讲的话,可能也控制得比较低。

  五矿信托就是质押方较多的其中一家,从2010年末至今,五矿信托股权质押类融资次数有74次,涉及到36家上市公司。而在2013年上半年,上市公司股权质押给信托公司的次数有374次,其中质押方涉及55家信托公司,而五矿信托就有11次。

  在五矿信托接受的上市公司股权质押中,次数最多的为鸿博股份行情,资金,股吧,问诊),达到了7次;而质押股份最多的为紫金矿业行情,资金,股吧,问诊),质押了60000万股,是由闽西兴杭国有资产投资经营有限公司质押给五矿信托。

  事实上,对于信托公司来讲,融资方的品质决定了融资项目成败的关键,因此信托公司对于上市公司的融资需求常常扫径以待。

  “信托公司肯定是欢迎这类融资项目的,一方面上市公司的整体的财务情况相比较而言更透明,知名度也更高,所以对于信托公司来说,上市公司肯定是比较优质的融资客户,所以信托公司愿意做上市公司的项目,另一方面上市公司可以动用的资源往往更丰富,包括股权质押或者其他方面的抵押担保”,业内人士告诉理财周报记者。

  不得不承认,上市公司是信托公司比较中意的融资客户。而一般情况下,上市公司股东融资时选择信托公司时,主要看中四点。

  上述人士解释,一是前期获取项目的能力,比如说同一家上市公司需要融资,但不是谁都能找到有相应需求的上市公司股东的,属于项目信息获取来源很重要;二是项目总体的设计和过会的效率有关系,比如说有的信托公司一个月能做完,有的需要两个月的时间,比较之后,上市公司就不找你而找别人了;第三点是看整体的服务质量,对于上市公司而言,信托公司实际上是给上市公司提供一种服务;最后一个融资成本,上市公司肯定是希望融资成本越低越好,肯定不希望高。

  说起这与五矿信托的股东背景是否有关,业内人士解释,肯定会有,但不是绝对的,因为项目本身最后需要落实到操作层面,到操作层面的话就和业务团队和业务个人有关系。不会说直接由大股东来安排,这种情况会有,但不会很多。

  业内人士表示,五矿信托在股权质押方面可能有些优势,但绝对垄断的优势并不存在。目前经济发展速度相对减缓,另外多融资的项目受到一些其他金融机构的竞争,以前拿的项目现在可能做不了了,银信合作、政信合作、地方融资平台等等,都受到一定束缚,在这种情况下保持和上市公司的关系对信托公司来讲是很有一定好处的。

  虽然上市公司关联方融资会受到信托公司的欢迎,因为这种货币操作会更频繁, 能尽快地获得资金支持,对于融资方是比较好的,信托公司的话也是比较乐意见到的,因上市公司的流动性比较强,但风险仍旧存在。

  除了股权质押外,上市公司为子公司担保的现象也存在,比如泰禾集团行情,资金,股吧,问诊),五矿信托刚成立不久的泰禾广场信托贷款集合资金信托计划(查询信托产品),泰禾集团就承担连带保证责任。其实,泰禾集团早在2011年就与五矿信托有合作,2011年9月,泰禾集团(000732)公告称,为进一步支持公司业务发展提供流动资金,增强公司所属项目开发的资金配套能力,公司拟与五矿国际信托有限责任公司合作,五矿信托发行“五矿·福州中维股权投资资金集合信托计划”,资金规模预计4.05亿元,预计到期日为五矿信托支付首笔转让价款之日起24个月。

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【作者: 刘佳昕 张星】 (责任编辑:卢珊)

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