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信托账户解禁面面观:阳光私募跃跃欲试 券商短期或受益有限

2012年10月17日 07:47 来源: 证券日报 【字体:

  业内人士指出,“业绩”仍是阳光私募新推产品的最大瓶颈,如果不能为投资者带来收益,仅仅是放开账户对阳光私募产品的提振有限

  “信托开立证券账户解禁之后,阳光私募肯定是非常积极去推出新产品的,但是目前的问题是投资者不买账。”用益信托分析师陈光金对《证券日报》记者表示:“归根结底的问题是,产品不能让投资者获得收益,募集规模受到影响,所以我们看到市场的反应也比较平淡。”

  8月底,中登公司发文对信托开立证券账户解禁。阳光私募产品发行的一大瓶颈得以破除,然而由于阳光私募净值普遍低位徘徊,同时业内普遍认为证券市场短期内难有大起色,阳光私募襄王有梦却难得投资者捧场。

  阳光私募积极备战

  “信托开立证券账户解禁之后,阳光私募肯定是非常积极去推出新产品的,但是目前的问题是投资者不买账。”用益信托分析师陈光金对《证券日报》记者指出:“归根结底的问题是,产品不能让投资者获得收益,募集规模受到影响,所以我们看到市场的反应也比较平淡。”

  中国证券登记结算有限责任公司8月底发布《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》规定信托公司可自行开立证券账户参与证券交易,或按照市场化原则,自主选择委托基金公司专户理财、证券公司定向资产管理计划参与证券交易。

  市场人士指出,监管层此次放开信托证券账户给予了信托公司公平参与证券市场投资的机会,有助于方便券商公募基金等大型机构参与TOT产品资管,有助于增加入市资金量,利于市场走强。在信托、阳光私募等获利的同时,交易量的增加也将在一定程度上帮助券商经纪业务的回暖。

  然而襄王有梦。信托账户的放开在阳光私募响应积极地同时,却不能在投资者那里获得反响。北京一信托公司证券业务负责人对本报指出:“产品终究还是要靠自身的业绩来吸引投资者的资金,近两年证券市场行情较差,许多投资者的耐心已经被消磨。而固定收益信托等理财产品在录得收益较高的情况下风险相对较低,投资者多倾向投资这一类产品。”

  “就目前的证券市场表现来看,虽然在政府的拉动下偶尔有小反弹,但是整体仍难起色,阳光私募选择此刻入场恐怕也很难取得比较不错的收益。”上述人士指出:“虽然有机构提出可以借账户放开的机会抄底,但是我觉得目前整体经济形势仍不太乐观,短期内还看不到股市有大的回暖趋势。”

  诺亚财富研究部总经理邓伟岩曾对本报记者表示,放开信托资金入市,这是监管层完善我国金融结构整个大盘棋下的一个小部分,并不完全是针对资本市场的行为,只有制度建立完善之后才能保证这个市场更快更好发展。分析人士也指出,虽然账户放开短时间内没有对市场有较大影响,但是这是为长期资金入市开辟了新的渠道,有利于市场的理性化、规范化发展。

  对券商短期贡献有限

  中登公司在8月31日放开信托资金入市的同时,也对保险资产管理计划开立和使用证券账户的具体要求和相关结算安排也在另一份通知中予以明确。作为监管层鼓励机构资金入市的举措,如果阳光私募及保险资产管理计划的资金在新规助推下大量入市,佣金的贡献也将对如今券商萎靡的经纪业务多少有所提振。

  陈光金指出,信托开户肯定是对包括阳光私募、券商等机构都有利好的。但这种影响主要是长期的,目前受新政策影响的入场资金有限,所以总体的影响比较小。

  相对于投资于股票市场的理财产品,经纪业务的寒冬已经迫使券商营业部大力推介固定收益类产品以挽留客户。

  “我们也有自己公司账户下的阳光私募产品,但是客户听说是投资股票的,一般都不太愿意买。”

  “我们也不太向客户推荐股票产品。”长江证券(000783)北京西三环一营业部负责人对本报指出。“对于资金量小的客户,我们一般会推荐一些保本型的基金类产品,而对于资金量较大的客户,我们主打的产品是固定收益信托,这些产品很多客户是愿意接受的。对于一些机构投资者或资金量更大的客户,我们会设计一些理财产品,争取做到比银行理财产品收益率高同时也有很高的流动性,这样既能留住资金也能做到及时支取。”

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