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银信地产信托受阻 信托转战矿产资源

2011年08月17日 06:49 来源: 中国新闻网 【字体:

  上半年收益率超平均水平

  随着信托公司的两大利润来源——银信合作、房地产信托受阻,信托公司寻找并追逐新的利润增长点显得颇为迫切。在此背景下,矿产资源类信托开始进入信托公司的视线。

  上半年矿产资源类信托平均收益率9.19%

  用益信托工作室统计显示,2011年上半年,共有12家信托公司参与发行了34款矿产资源类信托产品,比去年同期增加13款,增幅为61.9%;发行规模达到74.98亿元,同比增长69.07%。2010年全年,有21家信托公司参与发行了60款矿产资源类信托,发行规模为135.99亿元。

  上半年发行的34款矿产资源类产品中,吉林信托发行数量最多,共发行8款该类产品,规模达到21.11亿元,占总规模的28.16%;另外,华融信托和中融信托也各发行6款,规模占比分别为20.4%和5.55%。

  上半年,集合信托产品发行数量同去年上半年相比同比上涨了112.47%,发行规模同比上涨125%。用益信托工作室指出,相较于整体集合信托产品发行情况,今年上半年矿产资源类信托产品发行增速平稳。

  从上半年发行情况来看,矿产资源类信托的平均期限低于整体平均值,但预期平均收益率已经超过了整体平均水平。34款矿产资源类信托平均期限为1.66年,平均收益率为9.19%;而上半年整体集合信托产品的平均期限为2年,平均收益率为8.95%。

  用益信托工作室报告指出,一般而言,产品收益率和期限是相匹配的,期限越长则预期收益率越高,当前矿产资源类信托的预期平均收益率高于平均水平,而平均期限却低于平均水平,说明矿产资源类信托产品的收益普遍高于平均水平,是一类收益-风险配比较高的产品。

  “投资风险比较高”

  此前,房地产信托产品因其较高的收益率,受到追捧,该类产品体量庞大,但随着房地产信托受到严格控制,加之年底信托公司净资本约束期限将至,信托公司一方面需要采取调整业务结构等措施来满足监管要求,另一方面需要挖掘新的利润增长点。

  用益信托工作室首席分析师李旸曾对《第一财经日报》记者表示:“上半年房地产信托年收益率达到9.81%,”至于房地产信托产品是否会被替代,“要看信托公司能否发掘出高利润的产品。”

  用益信托工作室报告指出,从融资方角度来看,与房地产行业特点相似,矿产资源企业对资金需求量大,而银行对此类企业的贷款要求也较高,除少数大型矿产企业外,大部分矿产企业尤其是中小矿企在银行的融资需求得不到满足,而证券资本市场融资的门槛同样较高。此时,作为补充四大金融支柱的一个重要融资平台——信托以其灵活的制度设计和广阔的投融资渠道赢得矿企的青睐。

  虽然矿产资源类信托为业内人士所看好,但风险与机遇总是同行。

  此前,一家国有信托公司上海业务部总经理告诉本报记者,矿产资源项目容易受政策影响,投资周期比较长,对经验和专业技术的要求较高,“投资风险还是比较高的”。

  此外,她称:“如果信托公司和中西部资源富饶的省份有良好的合作关系,拿项目也比较容易。”

  用益信托工作室理财分析师颜玉霞在报告中指出,应大力发展采探矿权及矿产资源价值评估体系,由于目前的矿业权评估存在很大的不确定性,导致信托公司在确定信托资产时也存在较大的不确定性,增加了信托计划的外部风险,因此建立完善的矿业权评估体系尤为重要。

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