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信托产品一周评述(03.15-03.21)

2010年03月25日 08:26 来源: 用益信托工作室 【字体:

  一周信托理财产品评述  

  上周集合资金信托计划发行较为活跃,一周共有十四款集合资金信托理财计划发行,其中包括北京信托的低碳财富·循环能源一号集合资金信托计划的扩募。这周发行集合信托计划的信托公司比较集中,陕西信托、新时代信托和中融信托三家公司发行的产品占到上周全部信托产品的一半。陕西信托发行了两款证券投资信托计划,而新时代信托发行的两款产品为上市公司股权收益权投资类产品。除此而外,发行集合资金信托理财产品的信托公司还有国元信托、华信信托、百瑞信托、北方信托、昆仑信托和华融信托。

  上周集合资金信托理财产品的投资形式主要有贷款、股权投资或股权收益权投资、证券投资,另有中融信托的一款结构化产品为组合投资,华融信托的一款产品为房产权益类投资。贷款类产品有三款,证券投资类产品三款,其余产品为股权或股权收益权投资产品。

  在产品投资领域方面,有三款产品资金用于政府平台公司。有一款产品用于房地产项目开发,另外华融信托的一款信托产品用于受让房产收益权。

  从上周集合资金信托理财产品的结构看,受到监管部门对信托业务的一系列新规出台的影响,集合资金信托计划,投资方式更多地偏向股权和权益投资,贷款类产品保持在适度水平。除北京信托的扩募产品外,只有一款产品采取组合投资方式。在投资行业方面,房地产行业投资受到控制,股票二级市场投资产品有所增加,但受制于信托公司证券账户的开立,证券投资类信托理财产品,难以有大规模的突破。

  上周发行的银信合作产品有63款,从发行数量上来,保持了近期以来的平稳发行态势。发行数量位居前列的银行有,交通银行(601328)18,民生银行(600016)14款,工商银行(601398)12款,招商银行(600036)5款,邮储银行3款。资金运用形式结构是,组合投资类产品28款,信托贷款类25款,这两类产品占据了全部产品的大部分。其余产品包括债券投资类产品4款,票据投资类产品2款,信贷资产转让类产品为3款,均为邮储银行发行。此外上周还有一款权益投资产品发行,系建行发行的股权投资理财产品。

  国内理财市场动态

  ·信托证券账户稀缺私募支付使用费每个超300万

  自去年6月份中登公司暂停信托公司新开设证券账户以来,信托公司证券空账户变得奇货可居起来。据了解,目前阳光私募要想获得信托证券账户,一种方式是在发行新产品时一次性向信托公司支付一笔费用,另一种方式则是给予信托公司更高的业绩分成比例,直至支付完所有费用。据业内人士介绍,在信托开户暂停之前,信托公司开设账户较为随意。而在信托证券开户暂停的情况下,那些拥有较多空账户的信托公司几乎获得了行业垄断地位。距信托开户暂停9个多月后,目前信托公司的空账户资源已非常稀缺。目前信托空账户主要有两个来源:一是此前开设的多余的老账户,一是阳光私募到期清盘后闲置的账户。在此情形下,信托证券空账户迅速走俏。据深圳一位业内人士透露,信托空账户的“使用费”自去年四季度以来涨得最快,目前每个空账户200万元是价格下限,甚至有空账户的“使用费”升到300万元以上。

  点评:证券投资私募基金,如果没有了信托私募方式,会有断臂之感。尽管在进行信托私募方面,还存在种种人为的障碍,但不涉及制度上的根本颠覆。相反,和其他私募方式相比,信托私募显示出特有的制度优势和操作优势,信托证券账户的追捧,反映出市场对信托型私募基金的认同。

  ·房地产用地整治风暴将起

  继“国四条”、“国十一条”等调控政策之后,政府进一步出手调控房地产市场。为落实《国务院办公厅关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》(即“国11条”)要求,依法加强监管,增强土地政策参与房地产市场宏观调控的针对性和灵活性,国土资源部日前公布了《关于加强房地产用地供应和监管有关问题的通知》。在通知中,明确了保障性住房用地供应、商品房用地出让、打击囤地等方面的具体要求,全方位加强土地市场监管。同时通过土地竞买人资格审查、严格规范土地出让底价等手段,进一步提高土地出让门槛。通知全文近五千字,涉及五个方面,共19条,主要是落实“国11条”精神,剑指房地产市场里的囤地炒地现象。

  点评:房地产行业是一个资金密集的行业,它和金融的关系密切。房地产用地整治风暴的影响,可能会直接传导到金融业。因此,银行、信托公司等的房地产信贷风险评估迫在眉睫,房地产贷款风险压力增大,应当引起房地产金融的密切关注。

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