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对接创业板 金融企业乐开怀

http://www.jrj.com     2009年04月03日 06:57      证券日报
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    创业板和中小企业宛如一对经历了十年爱情长跑的“恋人”,如今终于要步入婚姻的殿堂,资本市场上的亲友们自然激动万分。然而,除了大家聚焦的创投概念股,手握金融资本的券商、保险、银行,乃至信托和期货公司也期待着分享这对“新人”的快乐与好运。“婚礼宾客盈门但场地有限”,金融企业究竟该如何在这场盛宴中占据一席之地?他们都在各自的心中盘算着。

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  信托业是较早介入股权投资的金融机构,而5月1日将开启的创业板更是为信托PE打开了快速发展的通道。

  退出渠道增加令PE类信托产品获得青睐。不过该类业务依然为少数优质信托公司所掌控,具备长周期、高收费特征,有助于提升信托规模稳定性,减少业绩波动、丰富盈利模式,此外高端业务占比提升有助于信托公司的市场估值。

  创业板推出的预期一直是信托公司开发股权投资产品的风向标。中国信托业会4月1日发布的最新数据统计显示,2009年3月份,共有24家信托公司推出了70款集合资金信托产品,产品数量较上月增长75%。值得注意的是,其中证券投资类产品22款,较上月增长近一半;股权投资类产品6款,较上月翻了一番。而3月份到期清算兑付的产品中,收益率前三名均为证券类和股权类产品,大部分产品收益率在5%~8%左右。

  事实上,早在2007年就有不少信托公司试水上市前定向募集业务。2007年3月1日,银监会制定了《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》。办法中明确提出,银监会将优先支持信托公司开展私人股权投资信托、资产证券化等创新类业务。2007年4月,湖南信托和中信信托分别推出“深圳达晨信托产品系列之创业投资一号集合资金信托产品”和“中信锦绣一号股权投资基金信托计划”,信托业内人士称之为“真正意义上的产业领域股权投资资金信托产品”。据悉,中信锦绣一号,已为投资人获得40%的收益,目前公司锦绣二号尚未发售优先级计划,其他PE类产品也在培育之中。

  此外,以前信托公司私下开展的PE投资,一旦出现与投资者和被投资方的法律纠纷,信托公司和投资者的利益难以得到法律保障。银监会今年2月下旬发布的《关于支持信托公司创新发展有关问题的通知(征求意见稿)》中提出,信托公司以固有资产开展私人股权投资业务必须达到七项条件,并对信托公司投资PE的资金额进行了限制,允许符合条件的信托公司以净资产的20%为限进行私人股权投资。这为信托公司开展私人股权投资业务提供了法律环境,将保护私人股权投资业务的开展。

  业内人士分析认为,创业板的推出将有利于PE(私募股权投资)类信托项目收益率的提高,尤其是成功费收取的几率明显增加。一是PE项目有望形成完善的退出机制;二是目前的市场环境造就了低成本介入PE项目的机会,具有投资渠道优势的信托公司将受益。由于只有少数信托公司发行过PE类产品,且已经形成的品牌优势,因此真正受益的还是中信信托、平安信托等这类拥有金融控股集团背景的信托公司。

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