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社保基金异动:和私募基金抢地盘

http://www.jrj.com     2009年03月20日 15:37      中国证券网
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  在宏观政策和经济数据密集因素散去后,资金面显然得到了市场更多关注。无论是A股持仓账户数的连续回升,百亿偏股新基金月内排队入市,还是QFII此前的逆势增仓,过剩信贷资金绕道入市,流动性无疑在“两会”结束后的政策真空期还散发着不容市场忽视的“余热”。然而,在这“不差钱”的市场中,社保基金2月暂停开户的消息,显得有些特殊。在市场处于方向性选择的焦灼时期,被誉为股市常胜将军的社保基金,难道有意放弃堆满廉价筹码的A股市场?

  答案当然是否定的。在首席研究员看来,社保暂停开户并不等同于暂停投资A股。事实上,社保基金入市以来的战绩却是十分辉煌的,2000年以来,社保基金年均8.92%的收益率证明了其稳健的投资,当然,如果不是2008年基金权益投资收益为-6.75%,恐怕这个收益率的数字会更加完美。一向“踩点”很准的社保,是不会轻易放弃A股市场的。但首席研究员更倾向于认为,社保基金在此时调整节奏,视乎预示着在当前特殊的经济现状下,社保基金的投资结构也将随之产生变化。

  毫无疑问,社保基金的投资方向一直与中国经济结构的调整方向相符。而中国经济的实际情况远没有年初A股市场的走势来的乐观。在“保增长”已经成为第一主题的今天,A股市场显然还没有做到与中国经济同呼吸共命运,面对与实体经济的集体缺血,作为“国家队”的主力,社保基金或许可以充当为优质企业供血出一份力。首席研究员注意到,有感于股市风险难测,同时对于中国经济的发展承担责任的社保基金在今年还是做出战术调整——审慎投资股票,减少固定收益产品,倾向于股权投资,以及参与到四万亿刺激计划需要的实体经济项目中。

  作为老百姓的养命钱,无论社保基金投资结构如何调整,其盈利的目标是不容改变的。对于努力实现中央的战略要求,社保基金参与的国家级项目的投资,其实也是在分享“保增长”中的最“美味”的大餐;但提出参与股权投资,无疑在一个极为不健全的市场中,选择与狼共舞。参照目前国际市场VC、PE普遍出现的投资数量额度双双下跌的局面,社保基金一旦此时进入,其投资也很可能遇到“投资容易回报难”的问题,此前包括具备政府背景的天津船舶产业基金等都因为市场低迷募资困难而陷入停滞的状态。

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