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PE信托产品:严冬里的金矿

http://www.jrj.com    2008年10月25日 09:39     南方都市报
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  投资未上市而极具龙头潜质的的公司股权,待它上市获取数倍甚至十数倍的高溢价回报,这无疑是每个人的致富梦想。但是你具有PE或VC识别公司的慧眼吗?你具有一掷数千万甚至逾亿的资金实力吗?

  事实上,像案例中李先生这样的高级白领,因忙于工作,很希望找到适合自己且高收益的投资产品。接受记者采访的有关专家指出,目前正值熊市,而这个阶段或许长达3年,这亦正是私募股权溢价较低的时机。而在熊市之后,信托产品所投企业上市,更可能为投资者带来不菲的收益。因此,熊市之中,投资私人股权信托或许正当其时。而且,它尤其适合高级白领们的投资需求。

  PE信托受热捧

  据西南财大信托与理财研究所统计数据,今年上半年信托公司推出的PE信托类产品数量已达到21只,而去年一年该类产品还不到20只。

  该研究所研究员陈巍表示,PE信托门槛并不低,绝大部分产品初始认购额在100万以上。但由于股市的低迷,很多高端投资者都转向购买PE信托产品。这些产品一发行往往能在三天内完成募集,如上半年新华信托发行投向拟上市公司的“同威一号”信托计划就遭遇火爆认购,原本预计发行规模只有1亿元,最终募集资金规模达到2.737亿元。

  典型的PE信托产品走的是Pre-IPO公司股权投资的路子,是被普遍认为成本低、收益高的掘金品种。如中信信托在去年4月成立的“中信锦绣一号股权投资基金信托计划”,主要投向金融机构股权,运作一年后收益率高达73.4%.该信托今年5月向投资者分红4.01亿元,即使只算分红收益,投资者一年的收益率也高达40%.一位不愿具名的信托经理表示,由于中信信托背靠集团资源,而去年金融机构上市较多,因此该产品能获得丰厚利润。尽管业内普遍认为这款产品只能算是特例,但多数PE信托产品在运作3-5年后,平均年收益率能达到10%以上是业内共识。

  PE信托如何获利

  PE信托产品大部分看好国内的创新型企业,纷纷把目光投向成长行业中最具竞争力的公司,以及价值被市场低估的稳定增长企业。PE信托通过帮助这些被投资企业在各自行业中建立领先地位,以求取得最低风险下的最大收益。

  PE信托计划收益的主要来源包括:所投资股权的买卖差价、所投资股权的红利、新股、一二级市场的买卖差价、货币基金收益、银行存款利息及其他收入;在信托计划资金闲置期间,通过新股申购、货币基金、银行存款等方式获取低风险、稳定的投资收益。受益人的收益在信托结束时分配。

  以即将发行的平安PE信托产品为例,它主要投向符合近期上市条件的新兴行业龙头企业。投资项目的标准为预期退出价格为投入成本的4倍以上,在企业上市后退出或溢价出售股权。同时,平安信托还通过为被投资企业提供专业金融服务,确保企业上市成功率,并与被投资企业签订回购协议,保障投资本金的安全,并保留溢价出售等其他退出方式。

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