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两款产品凸显信托创新亮点

2007年06月25日 09:12 来源: 金融时报-金时网 【字体:


  本报讯 由西南财经大学信托与理财研究所和中国信托业协会研究发展部联合发布的一份报告表明,华宝信托发行的“千足金-德汇一结构化证券投资资金信托计划”和中原信托发行的“封闭式基金投资I期集合资金信托产品”在产品设计创新上极有新意,特别是中原信托的“封闭式基金投资I期集合资金信托产品”,当属令人眼前一亮的产品。  

  该报告显示,5月21日,华宝信托发行的“千足金-德汇一结构化证券投资资金信托计划”产品进行收益调增和分档增设,优先受益人预期年化收益率在4.5%-5.2%之间;在结构上采用“一般/次级/优先三级受益权”的设计,最大程度上保证了优先受益人的收益。为了让普通投资者能够继续分享到牛市带来的收益,该产品设计了浮动分成部分,当信托终止时,若扣除全部固定收益后的累计信托单位净值高于1.10,则1.10以上部分的5%为浮动收益。这部分的超额回报将让投资者在取得固定预期回报的同时,也享受股市上涨带来的收益。  

  中原信托发行的“封闭式基金投资I期集合资金信托产品”期限半年,预期收益率5.5%,而在半年到期兑付达到了63.28%的实际收益率。在本系列报告统计口径中,该产品位列今年度单项产品盈利能力榜首。与同期私募基金的证券投资收益相比,也不逊色。据中原信托相关人士透露,该产品的成功从外部环境看,得益于资本市场的整体走高;从产品设计来看则归功于在治理结构、投资策略和契约安排等方面的精心设计,其中在优先/次级收益结构上亦有特殊激励设置。因而该产品之出彩,既折射出近年来信托公司在管理和产品方面提炼内力的效应,也提示信托公司可以进一步在资本市场中释放独特价值。虽然该产品模式的复制性尚待观望,但其典型意义不可小觑。(金子)

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