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证券投资信托风险更小前景看好 随股市升温

2006年05月25日 09:27 来源: 每日经济新闻 【字体:


  目前,证券投资类信托随股市升温。同样是专家代客理财,证券信托与证券投资基金孰优孰劣?

  证券信托风险性更小

  有专家认为,较之实业投资类信托产品,证券信托的流动性更强、风险性更小。

  信托最大的风险是发生兑付危机。如今不少证券信托引入了一般受益人制度,将普通投资者的炒股风险“隔离”,这正是证券信托优于证券投资基金之处。作为优先受益人,投资者享有从投资回报中优先受偿的权利。无论信托计划运作输赢,都将保障优先受益人本金安全及预期收益。

  二是证券信托运作稳健。有的信托公司设置了“安全阀门”,一旦信托财产净值触及止损线,信托公司会对信托财产强制平仓,以确保优先受益人本金及预期收益的安全。

  三是证券信托投资范围更广。除基金、流通股外,证券信托还可投资于法人股。如上海国投日前推出的法人股组合信托———投资于G龙头、豫园商城等6家上市公司法人股或法人股收益权,再辅以场外交易的开放式基金投资。

  四是不同于证券投资基金持有者的“同股同权”,证券信托中的一般受益人可“借鸡生蛋”。在保证优先受益人的收益后,一般受益人充分享有超额收益。一般受益人在资金比例中属于少数部分,其收益具有明显的杠杆效应。如湖南国投不久前结束的一项封闭式基金信托计划,整体收益率13.64%,其中一般受益权增值24.58%。

  稳健与激进可选

  风险与收益挂钩,被风险“隔离”的信托优先受益权,收益水平较适合稳健型投资者。如华宝信托发行的点金系列证券信托,优先受益权预期年化收益率为4.2%。

  上海国投的锡泉证券信托采取区间提成,信托单位净值超过1.05元的部分由优先受益人提取10%;单位净值在1.0135元至1.05元的部分,优先受益人提取50%;单位净值在0.6135元至1.0135元的部分,优先受益人预期年收益率为2.25%。锡泉信托问世于2月6日,5月12日的单位净值已升至1.5614元。

  由于一般受益权的发行面向机构投资者,个人投资者若想获得更激进的收益,可选择开放式证券投资集合资金信托。此类证券信托借鉴了开放式基金的做法,每月选择若干固定日期开放办理认购与赎回,符合一定持有时间条件的即可按净值赎回,亦可追加信托资金。其流动性在信托产品中胜出一筹。如深国投的“赤子之心集合资金信托”,2004年2月运作以来,至今年4月底已分红6次,单位净值实际增长率达68.61%。

  不过,证券信托较之证券投资基金也有一些缺陷。一是进入门槛较高,如华宝信托“点金系列第二期”的进入资金要求最低30万元;二是限制最多不超过200份。

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