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华宝信托居行业较好水平 财务指标处领先地位

2006年04月10日 09:00 来源: 中国证券报 【字体:


  点评人:浙江财经大学金融学院

  汪其昌副教授

  华宝信托的主要投资方向在证券市场上,考虑到四年熊市以及2005年大盘继续下跌的市场背景,华宝信托能够取得这样的成绩实属不易。

  2005年华宝信托到期兑付的信托计划有54个,终止信托合同的本金218621万元,加权实际收益率13.25%。较之2004年6.12%的加权平均实际收益率高了一倍,这说明华宝长于为人理财,但2005年的信托报酬率只有1.36%,比之去年的2.97%少了不少,说明自己收获并不多。

  华宝信托公司本身资产负债表中,现金及银行存款、存放同业款项合计年初年末平均余额37320万元,利息收入为零,金融企业往来收入952.5万元,年利息收入2.55%,其中存放同业款项年初年末平均余额31320万元,年利息收入3.04%。本身的利息收入和支出都为零,说明公司原有负债清理完毕。

  相比较2004年,2005年华宝信托对信托资产的运用与分布发生了较大的结构变化。2004年信托资产运用无论贷款还是投资在期限上全部是短期,暂时闲置的货币资产高达20.75%,并且短期投资占58.11%,而资金来源却全部是长期,资金的来源与运用很不匹配。2005年信托资金来源仍是长期,但长期投资占了36.34%。在资产的分布上,2004年主要在证券方面,贷款与其他方面次之,而2005年集中在其他方面,占76.05%,在证券方面只占23.95%。资产的分布更加单一。

  比较2004年和2005年年报公布的关联交易信息可以看出,华宝信托的关联交易大大减少了。从总量上看,2005年有5笔,发生总额120881万元,比2004年减少了38180万元。从公布的情况来看,这些关联交易有其优化配置资源的合理性。

  2005年华宝信托各项主要经营指标均在信托行业处于较好水平,其中净资产收益率、信托资产收益率等指标还居于领先地位。

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