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银根紧缩开发商资金吃紧 绿城发行内部信托过冬

2005年09月12日 16:55 来源: 财经时报 【字体:


  内部信托受国家限制少,比较灵活,回报率高,融资成本比较低,融资速度快,一些急于获得资金的企业常常使用内部信托进行融资

  政策频出,销售放缓,银根紧缩,同时运作多个产业、多个项目的浙江绿城集团资金链开始吃紧。

  日前,浙江绿城集团发行了内部信托。该笔对内信托贷款最低数额为5万元而不设上限,期限为12个月,预计员工年收益率高达12%,到期后一次还本付息。

  在其他融资渠道受到限制、融资成本居高不下的情况下,绿城寄希望通过内部信托融资,来度过地产业的冬天。

  集团资金严重缺乏?

  “绿城集团通过信托公司向内部员工融资,这还是第一次。绿城集团的出发点是考虑到向外面借款的利息也比较高,如果员工有闲钱,愿意参加融资,那么给员工享受高一点的利息,也算是公司福利。”绿城房地产集团有限公司总经理助理裘剑平向《财经时报》表示。

  据了解,去年该集团位于杭州的深蓝广场项目亦向内部员工募集资金,每份在5万元以上,投资回报率为9%。

  据该集团在杭州的同行介绍,向内部员工集资的活动,在绿城集团并不鲜见,如该集团的“丁香公寓”项目也曾采用这种融资方式。每次集资活动的年收益率并不相同,最高的时候曾达到15%以上。

  有业内人士分析,在宏观调控的大背景下,绿城集团在全国的各城市销售业绩平平。据《财经时报》了解,该集团在沪的“上海绿城”项目销售情况一般,该项目位于上海房地产泡沫最严重的浦东世纪公园板块,一期从刚开盘6000元/平方米升至售罄时的17000元/平方米,到二期开盘时,价格已跌回12000元/平方米。

  资金难以回笼,而绿城集团全国战线拉得过长,涉及经营范围多,如教育、体育(足球)、酒店、医院等。有些行业的投资是零回报,如足球。而近期央行取消期房预售的建议,触动了集团脆弱的神经,使得集团更是面临资金链的问题。

  《财经时报》获悉,2005年上半年绿城集团销售回款实到账24亿元,已完成全年销售额的51%,预计下半年可实现回款20亿元;目前集团土地储备价值约200亿元左右,项目储备价值600亿元左右,下半年,集团仍有拿地打算。5月底,该集团刚在千岛湖附近的淳安拍入一幅面积逾12万平方米的景观用地,总价4.215亿元,比起拍价高出1亿多元。

  有业内人士认为,一般信托起码每份在十几万元以上,而现在内部集托起点较低,说明公司资金有问题,需快速融资。绿城房地产集团同时在运作的房地产项目超过40个,为追求迅速扩张,其资金链一直保持比较紧绷的状态。

  内部信托门槛低

  《财经时报》获悉,此次融资的项目——杭州金沙港旅游文化村——位于杭州西湖风景区,占地总面积60余亩。2000年年底绿城入主后,杭州金沙港旅游文化村有限公司进行了改制,并计划把文化村开发成集旅游、商务于一体的度假项目。

  融勤国际上海地区投资总监茹振林表示,对于绿城来说,信托是目前最好的融资方式,一方面,其他融资渠道并不具有显著的成本优势。目前银行贷款利率在6%左右,且宏观调控背景下从银行贷款难度加大;而自有资金的机会成本又高于信托计划中的承诺投资回报率。

  另一方面,近期发改委的报告中称,对房地产信贷控制应依然偏紧,在房地产调控仍未到位的情况下,过早放松对房地产的金融调控政策,会导致房地产的强烈反弹,使投资增长软着陆难以实现。在这种情况下,企业只能通过信托等方式来直接融资。

  “内部信托受国家限制少,比较灵活,回报率高,融资成本比较低,融资速度快,一些急于获得资金的企业常常使用内部信托进行融资。而外部信托公开,所需融资的资金量比较大,成本也较高。”联华信托业务部董事姜硕说。

  (财经时报作者:陆彬杰)

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