首页财经股票大盘个股新股行情港股美股基金理财黄金银行保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

货币经纪业与基金共舞信托系基金将成首批客户

2005年08月26日 09:44 来源: 中国证券报 【字体:


  新近颁布的《货币经纪公司试点管理办法》,将于今年9月1日起正式实施,连带后续将发布的具体实施细则,将构成货币经纪业的“根本大法”,从而推动货币经纪公司的建立与发展。作为市场重要参与者,投资基金将对货币经纪行业的发展起到什么作用,同样令人关注。

  帮基金提高运作能力

  据《试点管理办法》第33条规定,货币经纪公司业务范围包括境内外外汇市场交易、境内外货币市场交易、境内外债券市场交易、境内外衍生产品交易以及其他经银监会批准的业务。对比货币经纪公司业务范围和目前基金管理公司已经推出的产品系列,不难发现,在货币和债券市场上,货币经纪公司与基金合作大有前途。

  众所周知,货币市场基金是近两年规模增长最快的基金,目前几乎占了开放基金总额的“半壁江山”。基金公司另一产品类型——债券基金随着投资定位的更加明确,也正在吸引曾一度流失的投资者。

  债券基金的“重生”和货币基金持续扩大不仅壮大了基金业的规模,也为货币经纪业的发展打开了空间。业内专家介绍,基金在银行间市场的发展势头非常迅速,今年6月基金公司债券市场交割量达到4163.3亿元,占当月所有银行间债券市场交割量的11.16%,较5月份的2285.3亿元,交易量增加了82%。

  一家大型基金公司货币市场基金经理介绍,目前银行间债券、回购交易主要通过银行间交易报价系统进行公开和双边报价,交易双方可以根据报价结果选择交易对手;除此之外,也可直接通过电话等方式联系未通过系统的出价者,或者由券商渠道代为寻找交易对手,最后双方经过谈判达成交易。“目前的交易模式使得基金投资的交易效率偏低。”

  该基金经理认为,专业性的货币经纪公司成立,首先可以降低基金交易和时间成本,其次通过专业性的服务,以强大的网络为后盾,获得充分市场信息,提高了市场交易的成功率,市场流动性将得以加强。这对其旗下的基金运作能力包括调整基金投资组合都将有一定促进作用,最终这一切将从基金投资业绩上得到反映。

  信托系基金可能成为首批客户

  虽然业内对货币经纪公司持欢迎态度,但对于其短时期能否盈利依然持谨慎态度。一方面受目前收费模式影响(人民币中介免费),二则受限于个别市场和利率开放因素。虽然货币经纪业长远看具有发展潜力,但在摸索期如何开拓业务也是不大不小的难题。据从《试点管理办法》相关条款和银监会人士的谈话看,货币经纪公司中方出资人目前主要以信托投资公司为主。具有上海政府背景的上海国际集团(SIG)正和德利国际洽谈合资货币经纪公司,不管是否由其旗下的上海国际信托投资公司(SITICO)出面合资,后者参股的华安基金和上投摩根基金都可能将成为其潜在的客户,值得注意的是,其中华安基金旗下的华安富利是目前内地规模最大的货币市场基金。

  一位不愿透露姓名的货币市场基金经理私下表示,投资基金主要还是将投资者利益放在首位,但是如果各货币经纪公司提供的信息服务、电子技术条件硬件差别不大,如果基金公司股东中特别是信托投资公司或其他关联方设立了货币经纪公司,很可能会使用该公司的经纪平台。

  如果这位基金经理的心理具有普遍意义,那对某些货币经纪公司而言,与其有“特殊关系”的基金无疑将成为其重要的客户资源,为其提供发展起步的“先机”。一些具有雄厚背景的信托公司如中信信托、华宝信托、山西信托一旦成立货币经纪公司,其控股或有间接关联的相关基金公司信诚、中信、华宝兴业和汇丰晋信或将成为其首要的争取对象。

  基金创新带来更多机会

  目前内地基金业发展迅速,但品种仅限于股票、债券等,诸如境内外外汇、期货、期权等金融衍生品还未出世。从国外的经验看,衍生品交易具有相当的市场比重和潜力。基金业的发展创新,丰富基金产品和发挥基金公司自身管理特色和股东背景优势,向资产管理公司转型,金融衍生品的推出是势在必行。

  据业内人士介绍,货币经纪公司在衍生品市场具有明显的优势,如在非标准品种交易中将发挥其他机构难以比拟的作用。虽然客户需要支付给货币经纪公司佣金,但其原有交易模式耗费的成本,依然具有相当吸引力。目前国内对金融衍生工具还停留在低层次,但随着汇率制度改革向纵深推进,金融衍生工具必然不可或缺。随着产品创新的不断进行,基金公司会逐步推出此类衍生品基金,在此领域与货币经纪公司合作产生的力量也不容忽视。

  目前中国外汇交易中心是全国唯一的货币经纪平台,具有独占垄断性。而在国外货币经纪业服务水平在相互竞争中不断得到提升,涌现出了毅联汇业、德利国际和万邦有利等大型经纪公司。可以预见,货币经纪公司的出世将为基金等机构参与者提供比过去更好的服务。供求双方主体的扩容和放开,将有助于货币经纪公司发挥自己独具的优势和作用。货币经纪和基金业的利益一致性,将促使实现行业的“共赢”。

  作者:齐轶

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册