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投资证券信托 防四大风险

2005年07月21日 16:28 来源: 每日经济新闻 【字体:


  目前已经发行的证券投资信托一般有两种形式,一种是信托公司代为确定管理方式的信托,而另外一种则是采用“优先/一般”法律结构,由委托人确定管理方式,受托人和一般受益权委托人根据计划约定,共同进行具体投资管理的信托。现在的证券投资信托计划以后一种为主,因为这样本金相对安全。当然,前一种可以从投资策略上达到尽量保护本金的效果。上国投的“蓝宝石”系列、华宝-窚隆基金投资信托计划都属于后一种产品。不过,投资这类产品仍要防范以下四大风险:本金亏损的风险

  优先委托人的本金发生亏损的概率虽然很低,但也并非完全没有。当证券市场剧烈下跌,来不及止损平仓时,就可能发生净值亏损冲破“缓冲垫”的情形,这时优先委托人的本金就亏损了。举一个极端的例子,当信托计划所投资的基金净值连续三天下跌10%以上时,如果未能及时平仓,优先委托人的资金也会蒙受损失。这种情况的发生概率虽然非常低,但也请投资者注意,信托计划并不承诺保本。一般受益权委托人的信用风险

  由于该类投资人在计划中首先承担风险,所以其公司的状况对计划的平稳运行有重要影响。在业务程序上,信托公司对该类投资机构要进行严格的尽职调查,对对方的财务报表、信用等级、经营状况等情况进行详细研究。信托计划中规定,当该公司出现重大信用事件时,受托人有权提前终止信托计划,按约定支付优先受益人的信托利益。这样优先受益权委托人就有再投资风险,因此投资者也需要仔细阅读产品合同,了解这些信息。组合的流动性风险

  流动性风险是投资开放式基金的主要风险,因为大额赎回会对基金的净值波动产生影响。而信托计划则需要对投资结构进行限制,以回避这类风险。比如,上国投基金组合投资信托计划规定对某一只基金的投资额不能超过该只基金资产净值的7%。预期收益率难以确保的风险

  由于股市、债市的波动,预期收益率并不能完全确保。不过有了一般受益权委托人的资金“垫底”,个人投资者的本金亏损风险比较低。

  理财主笔刘念

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